宋鴻兵-近期金融形勢 : 分析與評論

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我認為在危機判斷上，尼爾弗格森比魯比尼更深刻，這不是因為我和弗格森更熟，事實上我始終認為弗格森和蒙代爾等都是世界貨幣派，弗格森更是羅家的學術代言人，老蒙每年來中國10幾趟四處遊說，核心就是統一貨幣有理。 弗格森的觀點更有歷史縱深感，和他交流是能夠領悟很多東西的，但我認為他的動機有問題。

　　剛才看到魯比尼發表文章說泡沫必然而且已經破裂，危機並未結束而是進入了一個新階段。 老魯並非始終如一，記得去年5月在韓國數字論壇上老魯曾大談世界經濟復甦如何值得期待，他是主題演講，我是論壇演講，我們的觀點截然相反，我認為金融海嘯第二波難以避免，在晚宴上他曾調侃我要把末日博士拱手相讓。

　　IMF 看著西班牙經濟越來越不順眼了，其實我在央視的直播節目中反复提到西班牙就是下個危機爆發點，其規模是希臘的5倍，7月之前就會見分曉。 因為它的十年國債很可能出現被拋售的局面。 葡萄牙也在劫難逃。每當我看到券商和基金的所謂分析報告時，都不禁仰天長嘆，這些毫無全球戰略視野的股市評論究竟要害死多少人才能明白最基本的道理呢？ 不理解世界統治精英的人脈關係和思維方式的人根本無法理解金融市場的波雲詭異，而付出代價的永遠都是普通股民。 金融圈的朋友們對危險如此麻木的盲目樂觀情緒令人擔憂。

　　危機倒逼改革，製造和放大危機是加速改革的不二法門，這一過程將是殘酷甚至是血腥的。 危機之後的歐洲將不再是同樣的歐洲，更大的主權信用危機將陸續爆發，總有一天這一危機也將衝擊中國，中國將被迫交出部分金融主權，而被抽離了貨幣發行權的政府，僅僅是維持金權專政的工具而已！

　　美元最終會與歐元一起消亡，關鍵是美國人民不會同意的，所以美元的危機必不可免。 國際銀行家有了美元這種世界貨幣還不夠嗎？ 答案是不夠，因為還有200種主權貨幣，美元對其他國家的貨幣只能間接發生作用，這個財富蛋糕切得很不爽嘛。我還可以大膽預言，歐元會完結嗎？ 斷然不會！ 因為這是國際銀行家50年奮鬥成果的結晶，是未來世界貨幣寶貴的試驗田。 最後所有主流學者的意見會高度統一，結論就是：罪惡的不是統一的歐元，罪惡的是不統一的歐元區國家的財政！ 很多人誤以為是美元暗算歐元，其實未必，統治美聯儲和歐洲央行的本是一群人！

　　剛看新浪新聞：諾獎得主斯賓塞：歐洲財政主權的完結。 觀點：“目前身陷財政失衡與主權債務危機困境的歐元區擁有強大而自主的中央銀行，但同樣面臨財政分散、並在政治上僅實現了部分統一的現實”。 真是妙得很，眾口一辭的大合唱：消滅貨幣主權，消滅財政主權！ 問題是，最終的集權在誰的手上？ ！

　　我本人從不是悲觀主義者，關鍵是準確判斷形勢，冷靜分析，我們不幸趕上了80年來最大的危機，我們又有幸碰到了80年來最大的機遇。 勝敗只在一念之差。

　　人類的本能是渴望安全和成就，但我們生活的世界的現實卻是殘酷而冰冷的，如果不能保護自己，或將希望寄託在別人身上，這些人會本能地傾向於接受利好的消息而屏蔽掉所有壞消息，無論問題有多麼嚴重，他們的接收系統都是封閉的。 這就是為什麼金融海嘯會給這麼多人帶來傷害的重要原因。

　　天真的投資者們相信經濟真的在復蘇，投資暴利機會再次重現，一切都會回到2006年的光景。 而在我看來，世界正來到1929年大危機之後的1933年轉折點，那時世界經濟再度惡化陷入第二輪危機。 2007年危機之後的4年，美國股市可能跌回8500點，甚至更低。 持有長期價值投資信念的投資者將成為市場中矚目的祭品。

　　IMF將成為世界中央銀行，它將監管世界各國政府的財政、稅收政策，而SDR（特別提款權）將會殭屍復活成為世界統一貨幣的有力競爭者。 中國在上交全部金融主權之後，會得到最多10%的小股東地位。 嘿嘿，大股東們分不分紅就全看別人的心情了。 SDR將會用黃金作為部分支撐，主要原因是各國主權信用已經爛透了。

　　2012到2014年美國將會迎頭撞上9.6萬億美元的還債高牆，從而觸髮美元信用大危機，而英國和日本的主權危機會來得更快些。 人們不需要太多的想像力就能看到一場類似目前歐元體系的重大問題，2-3年後各國媒體的通欄標題將是“世界各國都需要統一的貨幣、財政和稅收紀律”，否則誰也無法單獨擺脫危機。

　　看看魯比尼今天的說法吧：“魯比尼警告稱，若不能統一執行相同的財政紀律，歐盟可能解體”。 所謂“統一執行相同的財政紀律”的實質就是統一財政和稅收體系，貨幣、財政、稅收乃是構成國家金融主權的三大要素。 歐洲統一了，世界統一貨幣和世界政府的理想還會遠嗎？ 危機倒逼改革，而危機是可以被策劃的！

　　就國內情況而言，政府為了控制資產泡沫而打壓房市，股市受國際金融形勢的製約而難以大幅反彈，過剩資金必須要尋求出路，政府必須也只能打開壟斷行業，從而疏導虛擬逐利資本向實業投資轉化，以創造就業，刺激經濟發展。 過剩資本的另一個避風港就是黃金和白銀等貴金屬，這與世界各國的情況類似。

　　黃金 ( Gold )看漲的主要原因就是7500億歐元拯救計劃中的主要部分（約5000億歐元）仍將以發債的形式解決，更大規模的負債 ( Debt ) 將進一步動搖歐元乃至整個紙幣體系的信用。 德國各銀行的金幣銷售量從半年前的日均2000-3000盎司，飆升到目前日均銷售50000盎司。 資金正以前所未見的規模從紙幣資產向貴金屬資產轉移。

　　歐元危機的最終結果就是迫使歐洲各國進一步放棄國家主權，達成財政、稅收的一體化，統一受歐洲中央銀行的“監督”，而歐洲央行是超越各國主權政府、不受任何民主選舉制度約束的不折不扣的私有中央銀行，從奧巴馬、沃克爾、英國首相、IMF最近的表態看，一個歐洲合眾國將崛起於主權債務危機的廢墟之上。

　　我們掌握的信息表明：西班牙與葡萄牙的國債問題可能在今年6月底以前暴露出來，其中6000億歐元的兩牙1期國債被壓在歐洲中央銀行手中，套現出來的10年期國債將在此時遭遇沉重拋壓，近期黃金、歐元、美股、港股、上海股市震蕩的根源就在於此。 望廣大投資者當心風險。

分析與評論

• 如果，美國想持續經濟成長靠人民幣升值根本不實際，唯有美國持續刺激經濟，否則，經濟一定再進入衰退；
• 除非發生通縮，黃金 ( Gold )與重要物資將來也看漲；
• 要讓世界經濟成長，唯一路徑就是再製造一次泡沫，美元貶值是最容易達成，如果透過人民幣升值或亞幣升值只是將泡沫移到亞洲房地產、貨幣，無法取代美國持續刺激經濟之經濟成長率；

中美關係面臨新考驗 - 分析與評論

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儘管受到中國的警告和強烈反對，美國總統奧巴馬決定星期四（18日）在白宮會見西藏精神領袖達賴喇嘛。但為了避免進一步激怒中國，奧巴馬決定低調處理與達賴喇嘛的會面。

因此，他把與達賴喇嘛的會面安排在白宮的地圖室，而不像他的前任那樣在具有象徵意義的白宮橢圓辦公室內舉行。奧巴馬這樣做是希望向北京表明，他此次與達賴喇嘛的會面是把達賴喇嘛作為一名宗教領袖，而非政治領袖。然而，奧巴馬與達賴喇嘛的會面都將會使本來已經緊張的中美關係進一步複雜化。

中國方面警告說，奧巴馬 ( Obama ) 與達賴喇嘛的會面將會損害中美關係。但美國白宮的發言人吉布斯表示，現在的中美關係已經成熟，足以抵禦雙方之間分歧。達賴喇嘛的特使甲日洛迪說，達賴喇嘛能夠與奧巴馬會面本身是很重要的。他還說，達賴喇嘛將請求奧巴馬「幫助找到一個對藏人和漢人都有利的解決西藏問題的途徑」。

爭執不斷

最近，中美兩國 ( USA and China ) 就貿易爭執、人民幣匯率、美國對台軍售以及谷歌事件等一系列問題變得關係持續緊張。而奧巴馬會見達賴喇嘛無疑會使兩國的緊張關係進一步加劇。

但是，中美之間的緊張關係還不至於上升為直接的衝突。白宮預期兩國關係受到影響有限。然而，奧巴馬會見達賴喇嘛有可能給奧巴馬在處理一些重要國際問題上爭取中國的支持帶來影響，比如在制裁伊朗、朝鮮核問題以及全球氣候變化協議方面等。

國內壓力

與此同時，奧巴馬決心會見達賴喇嘛也是想試圖向美國公眾表明，對待日益強硬的北京他不會退讓。因為，此前美國國內有批評聲音認為，他對中國領導人的態度太軟弱。

為了取得一些平衡，同時也為了不太孤立北京，奧巴馬去年已經推遲了一次與達賴喇嘛的會面。這當然招致了美國一些國會議員以及人權團體的不滿和批評。他們指責奧巴馬以放棄促進中國民主改革為代價而把精力集中到全球議題上。

美國‧低調回應中減持美債‧指國債仍安全投資

美國白宮首席經濟顧問薩默斯週四（2月18日）低調回應中國減持美國國債的效應。一些人認為，中國減持美債，是向美國傳達一項訊息，表達對美國一些政策的不滿。

也是國家經濟委員會主任的薩默斯接受美國全國廣播公司電纜電視台（CNBC）訪問時指出，美國政府不會特別關注中國減持行動，反而會確保美債的長遠質素。

他並稱，美債信譽仍高，依然是安全的投資。去年12月，中國“淨出售”美國財政部多達340億美元的國債，使中國持有美公債總額從11月的7896億美元降至7554億美元，從第一名退至第二名，把首號債主的寶座還給日本。

中國制裁美國公司 白宮：站不住腳

美國國防部長蓋茲1日對中國揚言制裁與對台軍售有關的美國公司表示，美國會靜待觀察，希望雙方關係即使陷入低潮，也只是暫時的；白宮則說，中國制裁美國公司的作法「站不住腳」，國務院則表示遺憾。蓋茲在五角大廈簡報美國明年度國防預算時，回答中國強烈回應美國日前宣布對台軍售問題時，重申美國根據台灣關係法，承諾提供台灣某種程度的支持，使台灣得以自我防衛，但中國卻宣布要降低兩軍接觸與關係。蓋茲說，他向去年曾到訪的中共中央軍委會副主席徐才厚說過，希望美中不要讓兩軍關係，受到政治的起伏所影響，因為兩軍的接觸，增強了穩定與對彼此戰略的了解。

蓋茲說：「即使雙方關係陷入低潮，希望也只是暫時的，雙方都能重新加強關係。」對中國威脅制裁美國公司，蓋茲說，美國要做的就是靜待觀察 (wait and see)。不過，白宮發言人吉布斯則說，中國的作法「站不住腳」(not warranted)。

吉布斯說，歐巴馬總統去年十一月訪問中國時，曾與中國討論包括對台軍售在內的美中關係各個面向，美國希望與中國在共同關切的重要議題上合作，但當雙方有異見時，美國也會公開表達。吉布斯說，美國願與中國處理共同關切的議題，但輕易離開另一方，任何國家都無法承受，「這不會是美國要做的，我不認為這是任何人期待中國會去做的。」國務院發言人柯勞里則說，中國這次和前幾次美國宣布對台軍售一樣，表達了不悅，美國能理解，但售台的防禦性武器，對台海的安全與穩定有貢獻。

因此，柯勞里說，美國對中國宣布停止雙邊軍事交流，以及其它與安全有關的計畫，甚至要制裁與軍售有關的美國公司，感到遺憾。對紐約時報一日報導，指美國將對中國採取較強硬的姿態，柯勞里沒有直接回應，僅說美國會堅持自己的國家利益，而亞太區域的穩定，是美國的重要利益。

柯勞里強調，美國長期承諾提供台灣防禦需求，「我們會一直追求我們的利益，但會用一種讓美國與中國維持正面與合作關係的方式。」柯勞里並再次重申，美國對台軍售，並未事前向中國諮商，只會在通知國會後，再告訴中國；此次對台軍售的作法，與過去對台軍售的決定並無不同，美國固定會評估台灣的防禦需求，然後提供台灣防衛所需的軍資，「對中國而言，我們的作法並不神祕。」

分析與評論

• 奧巴馬會見達賴喇嘛，其實對西藏與美國沒甚麼利益，畢竟，達賴喇嘛在西藏已經是過氣的宗教領導人，我也不贊成美國持續參與西藏事務，這不僅無助於和平也無助於世界經濟;
• 臺灣應該加速人民幣定存臺灣業務，幫助人民幣國際化，是可以增加兩岸關係，也提高臺灣金融世界戰略地位，才能讓美國運用臺灣牌完全集中於國際經濟與金融，而不是軍事衝突之利益;
• 贊成大陸持續出售美國國債，讓日本、英國面臨過多美國國債風險，進而讓人民幣國際化邁向亞元規劃階段，這對臺灣經濟是有利;
• 以中美巨大之雙邊貿易，我不認為大陸持續出售800億美國國債，會危及中美貿易，反而有助於人民幣國際化，也有助於大陸對臺灣重大投資開發案;
• 大陸對臺灣需要更大善意投資，才能完全改變臺灣民意，認定大陸是可以信任之兄長之邦，進而逼使美國亞太戰略不得不妥協，台灣海峽才能有長遠之和平;

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歐洲銀行促船東賣船免破產 - 分析與評論

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歐洲銀行 ( Europe Bank ) 船運融資部高層日前在紐約出席商會論壇時表示，船運融資銀行 (Ship Loan bank ) 今年傾向游說財困船東自願賣船，而不會強行取消抵押船舶贖回權，此舉既可解救船東，亦可避免銀行手持過多船舶。另外，荷蘭國際集團（ ING ）駐倫敦船運融資部常務董事赫斯昨天在首爾表示，全球今年航運業銀團貸款 ( Loan ) 有望較去年上升一倍，至600億美元。部分業內人士去年曾預期，今年借貸違約個案將較去年增多，將有大量抵押船舶被取消贖回權，但全球三家主要船運融資銀行代表均認為，此情況將不會發生。

沒收船舶只屬下策

蘇格蘭皇家銀行（ ING ）駐美船運融資部總裁曼徹斯特表示：「銀行根本不願成為船東。」瑞典北歐聯合銀行副總裁謝爾斯倫特預期，假如船東自願出售船舶，船運融資銀行應該普遍願意重新為貸款合約展開談判。他表示，銀行 (Bank Group ) 根本不願沒收船舶，寧可視乎各個船東的信用紀錄，而將還款期延長，或採取其他折中辦法，沒收船舶只屬下策。

自環球金融危機在08年底爆發，銀行就開始憂慮有關取消抵押品贖回權的問題。不過，挪威銀行DnB NOR高級副總裁蘭迪指出，去年卻只有少數船舶被取消贖回權。他表示，銀行不可能一次性取消所有抵押船舶的贖回權，因而會偏向選擇與有承擔精神的船東繼續合作，給予後者更多還款時間。

然而，謝爾斯倫特和蘭迪同時強調，銀行對船東的待遇取決於個別狀況，船東必須顯示願意協商的態度，並能保證未來數年的還款能力，例如保持可觀資產值和穩定租金收入，才可令銀行放寬還款時間。

全球經濟危機令銀行業去年大幅收緊融資額，間接導致部分船公司流動資金不足，而須申請破產保護，當中包括新加坡乾散貨船公司Armada和丹麥乾散貨船公司Atlas Shipping A/S。

去年貸款暴跌64%

謝爾斯倫特認為，今年全球船運融資情況未必如預期般黑暗，銀行無可避免地會在今年向船公司批出更多貸款。

荷蘭國際集團（ING Group ）駐倫敦船運融資部常務董事赫斯稱，去年船運貸款情況十分駭人，期內只批出約300億美元貸款，暴跌64%。他指出，今年情況不可能更壞，直至昨日為止，今年獲批的船舶貸款已較去年同期明顯上升，隨著銀行業經營環境和貿易市場恢復，年內貸款量可達600億美元。不過，船舶貸款市場前景仍不明朗，該集團駐新加坡船運融資部常務董事弗洛高普認為，在新船價格跌至谷底前，船東都不會開始訂做新船。

分析與評論

• 由於，2009下半年有470萬噸新船湧入市場，BDI嚴重受壓，意味有些船運公司將有財務問題也就是說船運公司將在，今年如去年DRAM公司重新洗牌;
• 如果，發生 BDI 指數破底，有些船運公司將有財務問題將提前發生，SKF、美元與黃金都將升值避險單將增加;
• 有些債券基金是與船運公司貸款有關，將會是今年亞洲含臺灣一些銀行的風險，臺灣政府只注意到 ECAF，卻不知道開放臺灣金融業承接人民幣定存臺灣業務，讓臺灣金融業穫利增加，補充 DRAM、面板貸款、連動債、歐洲希臘主權債券與船運公司貸款債券可能損失，如同無知的政府不知道風險，開放台商回台上市是無法改善內需經濟，只有臺灣金融業承接人民幣定存臺灣業務可以增加1000 億~ 2000億，臺灣金融業也能增加 450 億 ~ 680 億，才能有機會讓台股突破 9100， 臺灣金融業提升國際地位;

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羅傑斯：中國未現泡沫 全球二次衰退或下半年上演 - 分析與評論

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商品大王羅傑斯(Jim Rogers)近日接受《中國青年報》訪問時表示，儘管有些城市的樓價過熱，但中國經濟從總體上看並沒出現泡沫。中國也許會有很嚴重的通脹和信貸問題，但並不意味這就是泡沫。泡沫是指每個人每天都在不停地買，大家恨不得買更多東西。不過，他指現時上海和香港的樓價受投機性需求推高的成分較多，兩地的資產價格可能會出現下跌。在海南房地產泡沫破滅前，甚至將會出現完全不可思議的瘋狂亂象，他不會在海南買房子。

羅傑斯預測，經過去年的全球衰退之後，這一波低潮的第二次衰退可能會出現在今年下半年或明年，屆時情況將比２００８年爆發的金融危機更嚴重。他相信現在的狀況被假象掩蓋了，虛假復甦掩蓋了所有的問題。這就是癥結所在，無人去探尋為何會出現這樣的問題？也無人去解決這些問題。目前，二次衰退困境已在一些小國家如希臘顯現，未來將席捲至各大國。

羅傑斯繼續看好金價，預測金價將在未來１０年內升上每盎司２０００美元。相對於黃金而言，近期白銀和白金的投資回報更甚於前者。他預測，從上月底開始，全球股市有隨時再試低位的風險。而美國國債已嚴重溢價。

分析與評論

• 要密切注意BDI低檔是否破壞造成BDI破低現象；
• 也要注意石油價格是否跌破65 USD$/Barrel；
• 要觀察 64Gb Nand Flash 價格是否跌破13 USD$；
• 同時觀察 UDN、UUP 相關於美元套利指標, 而且注意 SKF ETF 表現；
• 已知現象是 2月份下旬 ~ 4月份10日選擇今年高成長 ( > 35% Growth rate ) 本益比低於6.5 ~ 8，選擇適當時機投入較安全；
• 今年投資還需要注意搭配之空單避險配置例如 SKF、UUP等，多後空操作是我認為今年投資操作時常運用招式；

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南部解旱 花500億元治水庫 - 分析與評論

南部鬧水荒，水庫水位拉警報，為搶救缺水危機，行政院會昨天通過特別條例草案，將在六年內投入五百億元，整治曾文、南化、烏山頭三水庫集水區上下游，加速恢復南部地區穩定供水。行政院會昨天通過「曾文南化烏山頭水庫治理及穩定南部地區供水特別條例」草案，將送請立法院審議，希望本會期通過。

行政院長吳敦義表示，加速恢復南部地區穩定供水，避免缺水影響民生，是當前行政院的重大政策。水庫集水區的保育及管理，是水庫能否穩定供水的關鍵，相關縣市政府也應加強管理。

經濟部長施顏祥指出，治理曾文南化烏山頭水庫所需五百億元經費，將由「振興經濟、擴大公共建設預算」編列一百八十億元，撥充水資源作業基金支應，其他經費由中央各執行機關原預算編列，不足之處由中央政府總預算、相關基金或其他特別預算支應。

這項條例規定，攔砂壩新建計畫必須依照原住民族基本法規處理，現有攔砂壩應進行疏濬或其他改善作業；禁止新闢產業道路，並對現有產業道路進行必要改善，但現有產業道路，不得升級或擴寬，這項計畫從設計到施工需六年。

分析與評論

• 由中央研究院研究報告得知，溫室效應持續嚴重，雨量持平下雨時間變更短，需要有效增加中小型水庫緩衝儲蓄，防止嚴重的大型洪水。
• 臺灣雨量很大，但是因為缺乏中小型水庫緩衝儲蓄，每年洪水土石流損失超過500億。
• 臺灣政府到底知不知道臺灣最大天然資源是雨水與風?
• 如果臺灣建設許多中小型水庫，又做好山區環境保護，每年可以產生幾千億經濟效益。
• 雨是臺灣最大資源之一，如果臺灣政府不好利用，臺灣經濟是無法受益。

科技走廊成形 台北經濟產值可期 - 分析與評論

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因應全球產業發展趨勢、打造有利國際投資環境，台北市政府規劃的「台北科技走廊」逐步啟動，這項建構台北科技城計畫，也讓台北市邁向知識經濟的新紀元。根據台北市產業發展局數據，「台北科技走廊」（Taipei Technology Corridor；T.T.C）規劃自內湖科技園區、南港經貿園區、軟體園區及南港高鐵沿線新生地、大內科地區、北投士林科技園區，到關渡工業區，這條產業發展軸帶總面積達893.3公頃。

隨「台北科技走廊」具體成形，吸引資訊、生物、通訊科技、文創產業進駐設立研發、營運中心。以150公頃大的內湖科技園區為例，已是科技性企業營運總部的群聚基地、全球電子產業運籌中心及台灣電信中心。目前進駐廠商3446家（包括企業總部26家、研發中心12家），2007年產值達新台幣2.7兆。產發局表示，目前已完成基隆河截彎取直地區工業區部分，以及內湖5期重劃區工商區部分都市計畫檢討，希望透過產業進駐彈性機制，延續內科發產成果。

至於南港軟體工業園區則是朝生物技術、IC設計、數位內容等3大知識產業，集結研發資源成為國家發展重點計畫示範重鎮。此外，北市府規劃南軟會展、軟體、車站、文創與生技等5大產業「台灣智埠中樞」計畫，打造南軟成為「亞太軟體中心」、「全亞洲研發總部」。目前「南軟」進駐企業275家（其中企業總部4家、研發中心6家），2007年產值1826億。此外，為強化南軟群聚效應，以設定市有土地地上權方式推動的南軟第3期工程，已在2008年9月16日落成啟用，預估每年可以創造美金18.6億的產值。

至於規劃中的北投士林科技園區是繼內科、南軟的第3個科技產業園區。依產發局資料，園區占地195公頃，預計104年底前完成徵收；這是一個結合生產、生活、生態的知識密集型產業園區，其中，「科技產業專用區」為發展核，引進生技、媒體、資訊通訊等知識經濟產業，預計引進3萬5000個就業機會。

產發局長陳雄文說，台北市位於亞洲樞紐，有良好的地理、商業環境，和豐沛人力、資金來源、高素質網路建設。「台北科技走廊」的推動，將使北市成為全球高科技產業亞洲營運總部、研發中心、人才中心及運籌中心，更推動台北市邁向知識經濟的新紀元。

分析與評論

• 政府持續規劃北投士林科技園區是很好構想，應該再增加投資新創公司減稅鼓勵條例，讓這些硬體建設之「台北科技走廊」增加資金之支持，才能有機會充實軟體、創新、人才之支柱；
• 臺灣之知識密集產業長期缺乏軟體、創新、品牌、人才培育獎勵鼓勵策略，以致很難主導全世界高科技相關項目，政府需要更佳之獎勵鼓勵策略才能發揮效用；
• 更不希望政府持續規劃北投士林科技園區又演變成房地產炒作那是有害臺灣；

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英特爾有意搶奪SSD市場一哥地位 - 分析與評論

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晶片龍頭英特爾(Intel)的NAND快閃記憶體事業群新主管透露，該公司立志成為固態儲存(SSD)領域的一哥，但令人驚訝的是，他們沒興趣在NAND市場稱王。英特爾並不想步上三星(Samsung)、海力士(Hynix)與東芝(Toshiba)等NAND供應商彼此爭奪市佔率的後塵，不過卻透露了想搶奪三星SSD市場龍頭寶座的意願。但令人驚訝的，總是第一名的英特爾無意成為NAND市場的老大。

目前英特爾在處理器與晶片組市場都是龍頭，如果該公司在某個市場名次落後，也意味著該公司將退出那個領域。舉例來說，這幾年來英特爾已經因為某些理由，放棄ASIC、通訊IC、NOR快閃記憶體，品牌PC以及超級電腦等業務。SSD是一個不同的故事；英特爾新任副總裁暨NAND解決方案事業群總經理Tom Rampone表示，該公司打算於今年推出一系列SSD產品，採用與美光(Micron)之合資公司的25奈米元件：「我們要成為SSD的領導廠商，並將該產品在2010年從利基市場帶到主流市場。」

過去這幾年來，英特爾在快閃記憶體市場經歷不少起伏；據說該公司是在1988就推出過首款商用NOR快閃記憶體晶片，雖然也在NOR製程與市佔率上稱王，但該業務卻一直處於虧損狀態；只因為在那個逐漸萎縮的市場，競爭廠商還是太多。數年前，AMD與富士通(Fujitsu)成立了NOR快閃記憶體合資公司Spansion；沒多久之前，英特爾則是剝離其NOR業務，將之與意法半導體(ST)的快閃記憶體業務整合，成為恆憶(Numonyx)這家公司。

不過英特爾還沒放棄快閃記憶體；在2006年，該公司與美光合資成立NAND快閃記憶體公司IM Flash Technologies (IMFT)，並在Lehi設置一座12吋晶圓廠，美光擁有51%股權，英特爾則擁有剩餘的股份。該座造價20億美元的晶圓廠是一座四層樓建築，有20萬平方英呎的無塵室；IM Flash的員工總數則有1,500人，遍佈全世界各個時區。「以技術觀點來看，我認為這座廠房與眾不同。」IMFT共同執行長Dave Baglee表示。

美光的NAND業務是以90奈米元件為起點，接下來是72奈米元件；這些產品較三星、東芝等競爭對手的產品落後一到兩個世代。IM Flash自己的產品則是採用50奈米節點，在2006年開始量產，接下來在08年又量產34奈米產品。美光記憶體事業群副總裁Brian Shirley表示，該公司與英特爾致力於製程技術上超越競爭對手；而根據報導，這兩家公司即將推出首款25奈米NAND元件，是一款MLC架構的8GB產品，整合度能比前一代產品提升50%。

藉由這款新產品，英特爾與美光將在NAND製程技術上一舉超越SanDisk與東芝的合資公司，還有三星；以上兩個陣營的最尖端產品分別是32奈米與30奈米。至於另一家NAND供應商海力士，則即將推出26奈米製程元件。英特爾與美光將在IM Flash初產25奈米NAND元件，接下來則將在美光位於美國維吉尼亞州Manassas的晶圓廠進行量產。IM Flash原本將在新加坡興建NAND晶圓廠的計畫延遲，產業分析師預期該廠可能會在2011年量產。

市場研究機構iSuppli分析師Michael Yang指出，挾25奈米製程技術，英特爾與美光將領先競爭對手約一年。據了解，海力士計劃推出26奈米產品，SanDisk-Toshiba合資公司也打算發表2x奈米的NAND產品，目前看來英特爾陣營確實是跑在前面。不過以佔有率來看，三星仍然是NAND市場的龍頭，東芝則緊追在後；根據iSuppli最新的09年第三季廠商排名，全球第三大NAND廠商為海力士，接下來才是英特爾、美光，以及恆憶半導體。因此問題來了，看來名次殿後的英特爾能在NAND領域堅持多久？

在NOR市場，英特爾曾經犯過不少錯誤，包括犧牲利潤搶市佔率；在NAND市場，該公司看來試圖避免重蹈覆輒，並不以搶市場版圖為目標。「我們確實將NAND視為具成長性的業務，」Rampone表示，該公司不以市佔率第一為目標，而是專注在成為技術的領導者。對此Gartner分析師Joseph Unsworth的解讀是：「他們不想衝市佔率第一，他們只想賺錢。」另一位Objective Analysis分析師Jim Handy也表示，英特爾與美光很明顯不想打價格戰，而是想比競爭對手獲取更多的利潤。

這並不是說英特爾甘於在NAND市場落後，相反的，Rampone表示，英特爾想在SSD市場稱王；該公司宣稱目前已是美國SSD 零售市場的第一名，在全球SSD市場則僅落後三星排名第二。英特爾表示，SSD市場出貨規模將由09年的100萬，在2010年成長至300~500萬。估計目前全球有77家SSD供應商，大多數為小型業者，技術能力有限或沒有自己的技術；這些業者大多數向外採購快閃記憶體元件、控制晶片等零組件。而英特爾、美光、三星，以及SanDisk-Toshiba則是垂直整合型的SSD供應商，有自己的NAND工廠、自己的控制晶片技術，也因此取得了市場優勢。

但目前看來，SSD仍是一種利基型產品，僅有部份高階筆記型電腦與迷你筆電採用SSD；其主要原因是SSD的價格，在某些程度上則是其可靠性不如傳統硬碟機(HHD)。Rampone則宣示，英特爾要將SSD帶向主流市場，而今年該產品將取得不少動能。

分析與評論

• 三星(Samsung)必然與晶片龍頭英特爾(Intel)的NAND快閃記憶體事業群決戰，三星(Samsung)已經準備好戰略，以我分析觀察三星先打敗臺灣、歐洲及日本記憶體公司，然後發展 3G 及 HSPA 數據機，同時發展 NetBook、 Smart Book、 Smart Phone 超省電型 1GHz ~ 2GHz 高速中央處理器 ( CPU )，等待時機出招。
• 而晶片龍頭英特爾(Intel)的NAND快閃記憶體事業才開始，超省電型高速中央處理器 Atom 系列省電績效仍然落後 ARM，其他英特爾(Intel)的 CPU 還未開發成功，因此英特爾(Intel)威脅三星(Samsung)的力量非常有限。
• 一旦，英特爾(Intel)的NAND快閃記憶體事業輸給韓國最大輸家是臺灣、日本與大陸，由DRAM你可以看見臺灣政府無知之處。

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鬼才會計師林敏弘40年的賺錢心法！- 分析與評論

股票( stock )，對林敏弘來說，是一項取代銀行存款的「存錢工具」，也是在房地產之外，另一個能讓人倍數獲利的途徑，他個人最高紀錄，單一檔股票獲利10倍。可是，你絕對想像不到，林敏弘根本不看盤、也不管現在市場流行什麼股票，他只認真「存」幾檔精選的股票，賺長線倍數增值的利潤。回顧近30年的股票投資歷程，林敏弘一開始也是追逐市場「明牌」、炒短線，雖然有賺錢，但明牌股相繼出事，公司甚至爆出財務危機、股票下市，讓這位會計師開始研究如何用「存」的方式，買進精選的少數個股，靠股息、股利，加上有紀律的買進方式，股票獲利就這樣愈滾愈多，和房地產一樣產生倍數獲利。

曾追買明牌股，因不貪心而躲過地雷

林敏弘第一次買股票是民國70年，當時台灣股市剛起步，他聽朋友報明牌，買進中興紡

織。那時候紡織業是台灣最大賺匯產業，中興紡織又因自創內衣品牌「三槍牌」大賺，股價一路狂飆，林敏弘投入300萬元，短短一個月就獲利200萬元出場。首次買股，投資報酬率就有67%，讓林敏弘對於買明牌股票興趣大增，而且每次挑的股票，股價多在10至20元之間，能力負擔得起。接下來幾年，陸續買進朋友推薦的中日、中友百貨等股，分別獲利10倍、1.7倍出場。不過，這3檔明牌股雖曾讓他大賺，但3家公司後來全都爆發財務危機變成地雷股，股票並陸續下市。

在買進這類明牌股時，林敏弘回憶：「我知道有人在炒作，但當時會想，只要順勢而為，跟著搶短線就可賺錢。」幸好，他不貪心，有獲利就出場。等到幾年後公司真的出事，長抱這些明牌股的朋友慘賠，林敏弘才體會，買股票聽明牌，非常危險。尤其是，企業的負債若沒研究清楚，投資風險更高，「老闆愛借錢擴充事業，早晚會像吹泡泡一樣破掉，這種老闆品德不好，少碰為妙。」這是他早年追買明牌股後最大的心得。

不碰明牌股後，林敏弘投資股票一定先研究上市櫃公司財報，大型股與小型股都買。他認為，大型股的價值在於提供比銀行利息高的股利，在股票資產裡是「保值」的工具；小型股的股價爆發力強，能在短期內賺取獲利。兩者一個扮演防守，一個扮演進攻，獲利比較穩健。

大型股看2族群，小型股設4標準

針對大型股，林敏弘鎖定兩類族群操作：

1. 房地產概念股
2. 高配息績優股：以台積電、中鋼為代表。會挑這兩家公司，是因為公司經營者有誠信而且穩定，產業波動雖大，但兩家公司卻能平穩經營，每年穩定配息可觀的股利，值得長期「存」。

至於小型股，林敏弘則用4個標準選股：

1. 經營者品德
2. 資本額10億元以下
3. 低負債比
4. 業績好：連續半年獲利成長，算趨勢明顯，股價才有支撐。

3招存股票，精選好股長抱15年

從80年代開始，林敏弘即用這套方法，選股愈來愈集中，搭配長短線操作；其中，一檔股票最短都會玩超過10年，抱最久的則是台積電與中鋼，約有15年，而且是只買不賣，唯有在公司需要資金周轉時，才偶爾賣一些股票換現金。為什麼抱這麼久都不換股？林敏弘說：「一直換股反而風險高，只要股票業績穩定，不管股價起伏，長期都會賺！」

同時為了拉高長抱持股的獲利，林敏弘還用以下3招來擴大獲利：

看好的個股幾乎只進不出，而且現金股息一入帳，當天馬上全數滾入加碼買進同一檔股票。

大盤一旦下跌30%，就出手加碼，平常則完全按兵不動。

絕不融資買股，和買房子一樣，買股也全部用現金，「因為這樣股市下跌，我完全沒壓力，才可以長抱。」

用這樣的方式「存」股票，獲利到底有多高？《Smart智富》月刊以兩種方式分別試算台積電與中鋼的投資報酬率：

1. 大盤跌3成就加碼、股息全數滾入買進：用此方式長抱台積電、中鋼15年，且配股全部抱牢不賣，以買進10張台積電試算，15年累積報酬率高達742%（詳見試算1，平均年化報酬率15.26%），同期間大盤指數僅上漲16%。用同樣方式「存」中鋼，累積報酬率則為326%，年化報酬率亦有10.14%。

...

專家叮嚀

康和證券協理吳馥程：投資小型股，人氣是關鍵

今年展望比較好的小型股，去年已經上漲一波，但是今年預料仍可上漲50%～60％，雖然倍數獲利機率不高，還是比大盤好。

不過，投資小型股最怕人氣退潮。人氣指標可看當天漲跌停家數，若漲停板家數小型股多，表示人氣旺；如果跌停板家數小型股多，表示人氣退潮。所以買小型股對大盤的追蹤比買大型股更密切，而且功課要做更多，才有機會長抱賺大錢，不然最好有獲利就出場，不要貪心。

試算1：存台積電 (TSMC ) 15年，獲利逾7倍

若你在84年1月6日，以股價155元買進10張（1萬股）台積電，之後採取以下兩個策略，到98年底為止，15年來獲利情況如何？

策略1》將每年配發的現金股利，在入帳當天投入買股，股票股利也留著不賣，連續這樣做15年，直到98年12月31日為止

策略2》在這15年當中，逢大盤跌30%，就進場加碼買2張（2,000股）台積電

分析與評論

• 大型股看高配息績優股成長股
• 小型股以經營者品德、資本額10億元以下、低負債比、業績好趨勢明顯、最賺的是未上轉上市、興櫃轉上市
• 仔細研究公司業績如果需要買一張股票時常參加股東會與接觸公司相關資料

文章來自於 Smart智富月刊 ...

台灣元月大復甦！出口年增75.8%創33年高 進口創35年高 - 分析與評論

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財政部今 (8)日公布 1月海關進出口數據，1月出口總值217.5億美元，已連續3個月超過200億美元，不僅為16個月來新高，更重要的是， 1月出口較上(2009)年同期大幅成長75.8%，遠遠超越市場預期的59.7%，也創下33年半以來最大增幅。進口也比上年同期遽增114.7%，亦較市場預期的95.85%佳，為35年來最大增幅。

財政部統計處統計長林麗貞表示，1月出口總值217.5億美元，已連續3個月超過200億美元，為16個月來新高，較上月明顯增加17.2億美元或增8.6%。若與上年同月比較，增加93.8億美元或增75.8%，為1976年8月以來最大增幅，主因出口漸趨穩健成長，且2009年1月適逢農曆春節假期及金融海嘯谷底，比較基數偏低所致。

林麗貞分析，出口產業主要以電子產品增5.3億美元、礦產品增3.7億美元、光學器材增2.9億美元最多。而進口部分，1月進口總值192.5億美元，為16個月來新高，較上月增加8.7億美元或增4.7%，若與上年同月比較，增加102.9億美元或增114.7%，為民國63年9月以來最大增幅，且連續3個月正成長。進口產業主要以礦產品（含原油）增4.6億美元、電子產品增2.0億美元最多。

林麗貞指出，台灣 1月出、進口相抵，貿易出超24.9億美元，較上年同月減少9.1億美元。經調整季節變動因素後，出口較上年同月增47.5%，進口增加63.4%，出口較上月增6.4%，進口增3.8%。

林麗貞進一步分析，出口前十大貨品中，電子產品、塑橡膠及其製品、化學品為17個月來新高，資訊與通信產品為17個月來次高，光學器材為16個月來次高，礦產品、基本金屬及其製品為15個月來新高，機械為14個月來新高。若以主要貿易國家來看，元月還是對中國大陸及香港出口最多，達95.4億美元，為17個月來新高，較上月增加10.9億美元或增12.9%，主要以電子產品增3.3億美元、光學器材增3.0億美元等增加較多;較上年同月增加58.4億美元或增157.5%，為連續第5個月正成長，主要係電子產品增18.9億美元、光學器材增11.6億美元、化學品增6.0億美元等增加較多。

林麗貞說，台灣1月對中國大陸及香港出超66.8億美元，較上年同月增加188.6%；對美國出超2.4億美元，減少78.0%；對日本入超22.2億美元，增加217.8%；對歐洲出超5.3億美元，減少21.7%；對東協六國出超9.7億美元，增加51.2%。

分析與評論

• 台灣1月對中國大陸及香港出超66.8億美元，較上年同月增加188.6%；對美國出超2.4億美元，減少78.0%；對日本入超22.2億美元，增加217.8% : 這顯示中國大陸及香港消費經濟成長率遠超過歐美;
• 出口前十大貨品中，電子產品、塑橡膠及其製品、化學品為17個月來新高 : 這顯示電子仍然是臺灣持續需要政府支持之產業;
• 政府更應該加強電子、塑橡膠、化學產業產業升級提高臺灣競爭力;

三星可能取得iPad處理器「A4」代工訂單 - 分析與評論

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紐約時報網路版2日報導，蘋果(Apple Inc.)iPad採用的微處理器「A4」可能是交給三星電子(Samsung)製造生產，未來包括iPhone、iPod Touch等行動裝置可能也會採用蘋果自行設計的晶片。

紐時報導，Linley Group分析師Linley Gwennap指出，內建A4的 iPad 並沒有特別引人注目的效能表現。Mercury Research分析師Dean McCarron則是認為，iPad的產品表現看來跟競爭對手差不多。

蘋果執行長賈伯斯(Steve Jobs)在2008年6月接受紐約時報訪問時表示，2008年4月收購的低耗電微處理器設計商P.A. Semi將負責設計iPhone、iPod的系統單晶片(SoC)。三星目前是iPhone、iPod的SoC供應商。

華爾街日報(WSJ)網路版在去年4月報導，蘋果 ( Apple Inc., ) 大舉擴充晶片研發部門，除了延攬兩位超微(AMD)繪圖晶片部門高階主管(Raja Koduri以及Bob Drebin)外，還到快閃記憶體大廠Spansion Inc.向工程師招手。該篇報導指出，預計最快2010年才會問世的蘋果晶片將著重解決電池續航力、螢幕解析度方面的問題。

分析與評論

• 臺灣政府研究單位須盡力研究如何取得 ARM、MIPs 4核心 CPU of multi-core over 4 cores 業界共同研發補助方案讓許多IC代工能著落TSMC、UMC;
• TSMC 必須盡速研究招攬與APPLE關係良好之業務與市場人員奪回「A4」IC代工訂單，只要能搶到 A4，未來三星電子(Samsung)製造之1.5GHz 處理器必然與 APPLE A4 處理器競爭，TSMC 必能戰勝 Samsung;
• 臺灣政府研究補助經費已經連續十年遠輸給韓國，造成韓國高科技獨大局面，希望臺灣政府不要人民失望，每次都用20年前政府對電子業研究補助來告訴媒體，不要再欺騙人民，電子業研究補助投資遠遠的不如高鐵，稅收有超過來43%~49%自於電子業，希望不要再利用媒體打擊電子業營收繳稅問題，以高鐵、高捷政府對其支持與補助遠遠超過該行業營收穫利之90%，政府如果不是為了選舉與炒作土地那是為什麼?
• 蘋果A4晶片 攔阻英特爾霸業;
• 如果 TSMC 搶不回 A4，加上韓國政府持續支持高科技與臺灣政府對高科技之吝惜，未來三星電子(Samsung)必定成為IC代工第三大，相對臺灣高科技將更居弱勢，失業率也更高;
• 這波金融海嘯顯示臺灣政府對高科技之無知，更顯示這種無知的政策正讓韓國政府成為亞洲科技第一線，臺灣政府已經是長時間無法真正對症下藥;

微軟「3螢1雲」- 分析與評論

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微軟 ( Microsoft ) 執行長Steve Ballmer去年於台北發表微軟「3螢1雲」的願景，藉由雲與端點技術的結合，資訊能自由貫穿個人電腦與手機等裝置，也為企業的龐大資訊儲存與商務運用找到出口。

Microsoft Office 2010有許多特點，例如當團隊工作時，為了節省時間提升效率，即使身處在不同地方，也可以多人同時處理一個檔案，同時也可以清楚看見某個人正在更新某個檔案，做到資料同步的功能。

不在辦公室也能辦公事，傳統只能黏在電腦上的Office軟體現在也不受載具限制，Microsoft Office 2010可使用電腦、手機或Web瀏覽器的工作模式，在捷運上也能手機傳簡報，甚至主持或參與會議進行。

微軟推出的這個 Office 瀏覽器版本是一個軟體稱為「Office Web Apps」，台灣微軟公司產品行銷經理盧昊指出，這是為了讓文件在瀏覽器也能呈現，甚至能編輯，因此只要手機裡面可以上網且有瀏覽器，不限是智慧型手機或3G手機都能使用。

另外Microsoft Office 2010多核心處理器及64位元的運用，可輕鬆運行在小筆電上；而企業擔心雲端技術對於商務資料的安全性，微軟指出，Microsoft Office 2010建立多層的防護機制，讓企業能安心。

分析與評論

我也親自使用 Microsoft Office 2010 ，並且將它敘述功能之投影片加上自己評論，大家可以仔細研讀。

蘋果平板電腦搭電子書 - 分析評論

Image by twenty5pics via Flickr

蘋果 ( Apple ) 迷引頸期盼的平板電腦 ( iSlate )，千呼萬喚下可望於下周三（27日）正式亮相，出版商哈潑柯林斯（HarperCollins）瞄準商機，正與蘋果公司洽談銷售平板電腦用電子書 ( eBook )的合作事宜，恐對亞馬遜 ( Amazon ) 在電子書 ( eBook ) 市場的獨霸地位構成挑戰。

　華爾街日報周二報導，哈潑柯林斯料將為有不少附加功能的電子書進行定價，若蘋果 ( Apple )同意和這家全美屬一屬二的出版集團合作，未來可分享電子書的銷售利益。

　蘋果究竟是要另行成立一家電子書店，或是透過旗下現有的 iTunes 音樂商店來販售哈潑柯林斯電子書 ( eBook) ，目前仍不得而知。據熟悉內情人士透露，也有其他出版商與蘋果接觸。

　蘋果周一以電子郵件廣邀媒體記者參加本月27日舊金山舉行的新品發表會，邀請函維持蘋果一貫喜歡故弄玄虛的風格，僅簡短一句「來看我們的最新產品，」一般預料就是發表擬於3月出貨的平板電腦 ( iSlate )。

　哈潑柯林斯執行長莫瑞（Brian Murray）去年12月曾指出，電子書附加影音檔、作者專訪及社群應用程式等功能之後可望抬高零售價。由於電子書版的最新暢銷書只賣9.99美元，美國許多大型出版社擔心衝擊實體書市場。消息人士說，加料升級版的電子書上市後，售價在14.99到19.99美元。

　電子書市場快速崛起後，全球知名網路書店亞馬遜拜其推出的 Kindle電子書閱讀器所賜享有獨大地位，如今恐面臨蘋果平板電腦的強力挑戰。Kindle少了彩色螢幕及影音功能，而這正是蘋果多媒體平板電腦的勝出利器。標準Kindle電子書閱讀器售價259美元，分析師預測蘋果平板電腦要價約1,000美元。

　包括哈潑柯林斯在內的美國大型出版商，都暫緩若干精裝暢銷書的電子書版本出版計畫。像哈潑柯林斯出版、驚爆2008總統大選內幕的新書「Game Change」，精裝本甫於本月11日上架，但電子書版將遲至2月23日問世。

《PC Magazine》網路版今天發表蘭斯‧烏蘭諾夫(Lance Ulanoff )的文章稱，即將發布的蘋果平板電腦具有十大亮點:

我們將再次關注蘋果發布神秘產品──傳言中的iSlate、iTablet、蘋果平板電腦，或者又叫『終結一切平板電腦的平板電腦』。開始幻象自己未來將如何使用這款蘋果新產品。

• 相冊功能: 蘋果平板電腦應該會配有架子一類的東西。如果我買了一台平板電腦，我會把它放在架子上，並連接到Wi-Fi網路，通過我的NAS伺服器、共用文件夾或Mac Mini上傳、瀏覽圖片。和其他最好的LCD相框一樣，蘋果平板電腦也將支援RSS widget(微件)，用戶可以通過圖片上方的卷軸了解新聞、天氣、交通資訊，
• 電子閱讀器: 一個 Amazon Kindle like 電子閱讀器。
• 使用Twitter和Facebook、發送email
• 看電影
• Skype網路電話: 蘋果平板電腦將配備網路攝像頭，使用廣受歡迎的蘋果iChat視頻會議服務以。也用Skype，自然會選擇蘋果提供的免費服務。
• 音樂: 蘋果平板電腦將會提供一個訪問iTunes的界面。
• 繪圖: 當我有靈感時，就能夠坐下來，拿起蘋果平板電腦和手寫筆開始作畫。因為是( Touch Panel )觸摸屏，所以我也可以用我的手或者手指進行虛擬畫畫 ( Virtual painting )，聽說這非常有益於健康。
• 下載應用軟件:要畫畫就不能離開應用，蘋果平板電腦將可訪問蘋果應用商店的全部10萬個應用.
• 玩遊戲
• 瀏覽網頁
• 地圖
• 影像教學

分析評論

• Apple 已經極力將 iPOD、iPOD Touch、iPhone 科技與成果延伸至 smart book、smart slate or smart pad 領域讓市場擴大至範圍，讓其他競爭對手無法追上;
• Amazon、Google、Microsoft、Intel 都將面臨威脅與合作關係，而 TSMC 更需要加速製程技術，因為 Apple 將用自己 CPU，盡速聘請市場高手拉近 Apple 與 TSMC 關係，因為三星虎視眈眈想吃下Apple 晶片代工定單進入晶片代工產業;
• Apple cloud computing 逐漸明顯與 Google、IBM、Amazon、Microsoft、Adobe 出發點不同，最後卻相互競爭
• 臺灣整體產業經營者要開始有不同思維，mart book、smart slate or smart pad 領域將因 Apple 讓市場擴大;
• 臺灣更需要投資教育與科技，不是將不部份資源投資於交通建設，那不是未來重點;

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BDI指數今日上漲60點,美國12月電子暨家電零售額月減2.6% - 分析與討論

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波羅的海乾散貨指數1/14上漲60點至3235點

波羅的海乾散貨指數 (BDI) 周四(14日)上揚60點至3235點。波羅的海海岬型指數 (BCI) 升277點至4142點。波羅的海巴拿馬指數 (BPI) 跌154點至3847點。波羅的海超極限型航運指數 (BSI) 升3點至2545點。

BDI 指數因為2009下半年會有 470 萬噸新船湧入市場，乾散貨船日租金將因此下跌，BDI 指數同樣難以回升。今年許多船東撤銷新船訂單，推遲交付日期，甚至新船建成後依舊置於船廠中，市場運力增幅未明顯上揚，加上 BDI 因中國對鐵礦石龐大需求，及新船延遲進入市場等因素，今年以來一直穩步回升。所以2009下半至2010上半乾散貨船租金嚴重受壓，然而這次再上揚將確認景氣恢復度。

美國12月電子暨家電零售額月減2.6% 轉變連4個月升勢?

根據美國商務部14日公佈的初步統計顯示，2009年12月零售銷售(經季節性因素、假期與營業天數調整後)各分項當中，服飾店零售額月減0.6%(年增5.0%)；雜貨店零售額月減0.7%(年增2.6%)；電子暨家電零售額月減2.6%(年減0.7%)，結束連續4個月上升的態勢(前月2.8%的增幅創09年1月以來新高)；建材與園藝設備月減0.4%(年減5.8%)。另一方面，食品和與飲料店零售額月減0.8%(年增2.7%)；餐館/酒吧銷售額月減0.6%(年增1.0%)。

12月份加油站零售銷售額月增1.0%(年增33.6%)；汽車與零組件零售銷售額月減0.8%，年增率為6.0%(前月為月增1.2%，年增5.2%)。此外，2009年1-12月扣除汽車後的零售銷售額減少4.9%，汽車部份則下滑12.3%。

分析與討論

• 整體經濟恢復率 ( Economic Recovery Ratio ) 開使由電子業上游反應至美國市場，僅以 NB、Netbook 相關之上下游持續成長；
• BDI指數將是經濟是否再持續加溫之實際參考指標，盡管美國政府持續利用不同方法讓美國股市維繫上揚，最後仍然將檢驗實際經濟狀況；

全球政府發行國債將近60%全球GDP - 分析與評論 ( Globe debt reach world wide GDP 60% )

Public debt percent gdp world map, 全球政府債GDP比率地圖

國債（又稱公債、主權債 、 政府債 ）即國家借的債 ，是國家為籌措資金而向投資者出具的借款憑證，承諾在一定的時期內按約定的條件，按期支付利息和到期歸還本金 。

自從金融海嘯以來，許多國家濱臨破產，主權等級也遭調降，真正問題就是政府真的能支付利息和到期歸還本金嗎？如何判斷呢？

我們參考每一個國家 GDP 及 政府債，製作自動由 WiKi 及 CIA 更新資料之參考表（如下 ），你可以發現日本、新加坡、德國、比利時、義大利、美國政府債已經接近GDP，其中，日本、新加坡、義大利政府債已經超過GDP，這些國家是經不起大幅經濟衰退，可見的未來許多國家政府債大於GDP，再面臨經濟危機時將有許多國家性金融風暴，貨幣也會變得非常沒有價值 。

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哥本哈根救氣候 高爾警告：逾10億人將無水可用 - 分析與評論

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氣候權威、美國前副總統高爾（Al Gore）14日向聯合國氣候會議發出警訊。高爾表示，根據紀錄，南北極和喜馬拉雅地區冰層融化創紀錄，恐導致未來將有超過10億人無淨水可用。近兩年來，前景不樂觀的科學數據不斷發布，高爾引述最新研究資料顯示，北極冰帽去年可能已縮小至史上最低紀錄。高爾說：「2008年的最小值比起2007年，或許，還要來得低。」

這份稱為「融化中的雪與冰：行動號召」（Melting Snow and Ice: A call for Action）的研究，是由高爾和挪威外交部長史托勒（Jonas Gahr Store）共同贊助。研究工作由加州海軍研究院（Naval Postgraduate School）的馬斯羅斯基（Wieslaw Maslowski）博士領導。

高爾表示：「馬斯羅斯基博士部分的研究模型顯示，5到7年內，兩極冰帽在夏季數個月期間，有75%的可能性將會完全消失。地球上有超過10億人將季節性融化的雪和冰河當作逾半飲用水水源，其中許多人的飲用水更是完全靠融化的冰雪。」

科學家去年9月報告，北極冰帽自2007年起發生轉變，縮小至史上最低面積。但根據紀錄，2008年的北極冰帽面積為450萬平方公里，比起前一年又更小了。北極冰帽對整體海平面沒有影響，但對全球暖化是極為重要的屏障，能將傳遞熱能的太陽光線反射回太空。

全球缺水議題 企業搶佔水產業先機

哥本哈根會議重新掀起了世人對於全球暖化議題的關注，連帶使得全球缺水問題再度浮上檯面。近年來，世界各國相繼投入巨額資金來發展再生能源產業，其實有關於水產業的相關投入資金也是相當可觀，使得水資源產業身價水漲船高。康和投顧表示，全球氣候異常，水資源短缺的問題應當更加關注。近年氣候異常所帶來的災害，使得各國在財政支出的編制上，將基礎建設方案列為必要執行項目。依據聯合國水資源報告數據，目前開發中及已開發國家，每年約花費800億美元在水資源相關基礎建設方面，未來15至20年間，每年水資源建設支出將高達1800億美元，令水資源相關產業後市更有看頭。

全球旱災頻傳，水資源短缺問題不可等閒視之

康和投顧指出，全球氣候異常不僅改變了以往的降雨模式而且還縮小了兩極冰川的規模，也間接導致淡水儲量的下降，各個國家水資源短缺的現象出現漸趨惡化的情況。聯合國政府氣候變化專門委員會（IPCC）8日在哥本哈根聯合國氣候變化大會上發布的最新研究報告顯示，全球氣候變化形勢比以往更加嚴峻，南極和格陵蘭島的冰層正在快速融化，因此造成海平面上升。根據研究預測，北極海的浮冰到2100年將可能完全消失，而目前北極海的浮冰面積約為1950年時的一半。聯合國環境規劃署表示，如果當前的水資源消耗模式繼續下去，預估到2025年，整個地球將有三分之二的人身陷水資源危機。歐洲第二大水公司蘇伊士環境集團(Suez Environnement)曾表示，已開發國家中澳洲、美國西南部、西班牙將出現水資源供不應求的現象。至於開發中國家，中東、北非、中國與印度等地的供水也無法滿足居民或農業需求。

看好水資源發展，企業搶佔先機

由於新興經濟體正朝向工業化和都市化發展，對於乾淨水源的需求與日俱增，日本貿易巨頭中的三菱商事和三井物產正積極爭取供水與汙水處理合約，準備與威立雅環境集團(Veolia Environnement)及蘇伊士環境集團（KBC全球水資源基金前十大持股）一較高下。估計全球水市場商機將在2025年達1兆美元。由於水資源短缺已成為全球性的問題，世界衛生組織估計，目前世界上有9億多人無法取得安全的飲用水。康和投顧指出，由於水務基礎建設是相當穩健及誘人的投資標的，因此近年許多知名企業競相進入搶佔先機，如GE併購Ionics海水淡化處理、3M 併購Cuno (水過濾系統)、住友商事計畫至2020年時提升清淨水業務至現在的10倍左右、丸紅貿易上個月購入中國第9大汙水處理公司30％的股份，並計畫在未來數年內將客戶群擴大5倍等等，有鑑於商機吸引力強，IBM、通用電氣、西門子、南韓Doosan和新加坡Hyflux等皆爭相進入水資源市場。日本最大化纖製造商東麗(KBC全球水資源基金前十大持股)指出，主要運作並維護供水及汙水處理設施的市場將在未來15年內大為成長至5000億美元，是全球晶片市場的2倍以上。

各國政策支持，水資源商機無限

根據中國水利部統計，2008年中國水利工程和民生用水工程投資較2007年金額增幅高達87.1%，創下歷史最高水準。此外中國擬將在2020年投資810.5億美元用於農業面源污染防治工程、污水處理、船舶和港口污染防治管理系統、新建海洋保護區、濕地修復等；美國在2016年以前，亦將投入1500億美元更新老舊水務設備管線。當前經濟情勢正迅速改變，投資基礎建設仍是相當合理的方向，因為穩定的現金流收入有助於鞏固營運底線，在經濟衰退期也能控制風險。預期各國政府基礎建設支出介於2010-2011年才會開始發酵，所以也正好提供了投資人長線布局的進場時點。由於目前景氣循環仍處於復甦初期，因此具備防禦性質也同時具備長線成長題材的水資源基金將是您當前最佳的投資選擇。

分析與評論

1. 溫室效應影響最大是農產品產量減少、水資源儲存量大幅減少;
2. 臺灣雖然雨量在亞洲排第一，因溫室效應造成下雨時間縮短許多、總落雨量不變，水庫沒有增加時一定缺水;
3. 臺灣兩黨政治發展因為太著重統獨與政黨，幾乎讓臺灣人民長期利益之相關建設如南部中小水庫、多元穀物耕種等計劃完全停擺，非常可惜;

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食物大逃亡 - 分析與評論 ( Where will our food go to ? )

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《天下雜誌》報導溫室效應時，當地球增溫從１℃到６℃，人類將面臨生死存亡臨界點…

烏魚不來的冬天、蜜蜂消失的春天、喝不到鮮奶、買不起麵包、好魚好肉少了…。 這不是未來才會發生的事，極端氣候正衝擊台灣農漁牧業，更影響你的每一餐。 《天下雜誌》現場直擊氣候變遷對台灣的巨大衝擊，是台灣不能再等的關鍵時刻……

《天下雜誌》以精闢的以下四篇未來臺灣與人類面臨之嚴重問題，很值得大家研讀，尋找我們未來方向：


人類面臨的食物危機

突如其來，一場糧食危機席卷全球。聯合國糧農組織(FA0)警告說，目前全世界的糧食儲備只夠維持人類吃57天!

    事實上，比饑荒更恐怖的是：人類的食物品種越來越少!許多食物資源已經滅絕或處于瀕危邊緣。

    世界著名環保活動家范達娜‧席瓦在《失竊的收成：跨國公司的全球農業掠奪》一書中指出：“隨著全球市場取代地方市場，單一種植也就取代了物種多樣性。以前，中國種植了1萬個小麥品種，到20世紀70年代就已下降到1000種；今天，存留下來的墨西哥玉米品種只有20%；在美國一度生長著7000多種蘋果，其中6000多種現在已經滅絕；在菲律賓，農民過去培植了數以千計的傳統稻米品種，而到了20世紀80年代中期，兩種綠色革命改良品種就佔據了整個稻米生產區域的98%。”

    在過去的100多年，全世界已經滅絕了3萬種蔬菜，平均每6個小時就有1種蔬菜品種絕跡。
    而隨著物種的不斷消失，世界將失去基因的多樣性，從而使人類面臨更大的威脅。常識告訴我們，遺傳基因的多樣性是植物抵抗不良氣候和防禦毀滅性病蟲害的安全因素，農作物的遺傳多樣性越是豐富，品種的遺傳基礎越是寬廣，農業穩產豐產就越有保障。而目前全世界只選種一些高產的、單一的農作物，一旦氣候或環境發生改變，必將面臨毀滅性的結局。比如在1970年，美國南部玉米種植區爆發玉米枯葉病，一半以上的土地受災，當年全美玉米減產15％，經濟損失超過10億美元。直到後來從墨西哥引進一種帶有多種原生質的野生基因的玉米品種，這場災難才得以中止。

• 預警6度C 食物大逃亡: 烏魚不來的冬天、蜜蜂消失的春天，喝不到鮮奶、買不起麵包、好魚好肉少了……。這不是遙遠的未來才會發生的事，極端氣候正在衝擊台灣的農漁牧業，更影響你的每一餐。在南台灣最後一艘烏魚船停靠的港邊，《天下雜誌》現場直擊氣候變遷對台灣的巨大衝擊，以及因應之道。這是一個台灣不能再等的關鍵時刻……。
• 食物危機篇: 殘酷真相》黑鮪魚、烏魚失蹤，台灣頂級美食消失中...
• 全球暖化篇: 本世紀末，不論是台北的億萬豪宅或是價值百億的商業大樓， 都可能泡在「台北湖」裡，高雄可能只剩「壽山島」，台南更徹底淹沒。 全台灣將有近六百萬民眾，淪為「水上難民」。 這是科學家最悲觀的預估，在二一○○年，倘若人類不對全球暖化問題力挽狂瀾， 台灣將被淹沒六～二十五公尺。 全球暖化將使海平面上升，低漥或海島國家都將面臨「亡國」危機。 當台灣淹水六、十五、二十五公尺時，全台灣海拔一百公尺以下土地， 將有二五％、三九％、五八％遭淹沒； 「環境難民」將分別達五八七萬、九七七萬、一一四一萬人。 台灣，還能對全球暖化的問題沉默多久？
• 改變世界的六℃ : ...

分析與評論

• 農產品相關供需必須仔細觀察，一旦發生通貨膨脹與溫室效應共存時會更嚴重。
• 購買房地產時最好選擇高於海平面20公尺交通生活便利之區域，絕對不要買低於海平面10公尺區域。
• 食物選擇應盡量減少肉類。

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2010台灣上班族最關心3大事：景氣轉變 物價飆漲 簽ECFA - 分析與評論

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台灣上班族最關心3大事

2009 年僅剩不到 1 個月就即將步入尾聲，迎接 2010年，上班族最關心明年將發生哪些事件？根據 104 人力銀行所作最新調查顯示，上班族最關心 2010 年將發生的 5 大事件包括「景氣轉變」 (60.6%) 、「物價飆漲」(43.4%)、「兩岸簽署ECFA」 (28.5%) 、「陸資進入台灣投資」 (18.9%) ，以及「綠能興起」(12.2%)。這次調查中，「景氣是否能好轉」是上班族對 2010 最關心的事件，問卷中雖有 2 成 3 上班族表示「目前景氣感覺比金融海嘯發生前還慘」，不過，高達近 7 成5 的上班族卻認為「目前景氣感覺已比谷底時要好！」

104 人力銀行公關經理方光瑋表示，從調查結果發現，上班族認為目前景氣已復甦，抱持樂觀態度。而企業又如何看待目前的景氣恢復狀態？本次調查同時顯示，近 6 成企業表示目前營運已恢復往常水準，甚至 4 成 1 的企業表示，與去年同期相比，目前平均的單月營收已超越了去年金融海嘯發生前的表現。而在企業的人力配置方面，近 6 成 8 企業也表示，人力配置已恢復以往水準，甚至 3 成 6 企業目前人力配置相較去年同期還高！

方光瑋表示，明年企業人力需求將比去年樂觀，所以上班族不用那麼悲觀看待未來景氣，同時提醒上班族深厚實力，才能更有信心面對 2010 年職場上的新挑戰！回顧過去一年，上班族又怎麼評價這一年自己在職場上的表現？根據104人力銀行所做最新調查顯示，上班族只給自己打了 64.1 分，而經過產業交叉分析發現，唯一給自己不及格分數的產業是「金融保險業」，僅自評 58.3 分。

而哪些產業又最滿意自己今年的表現？調查中給自己最高分數的是旅遊休閒業，給自己打了 70.3 分！進一步詢問上班族自評過去一年不合格的原因，發現上班族認為自己過去一年來在職場上表現不合格的原因包括「工作上沒有突破表現」 (48.1%) 、「賺得不夠多」(47.5%) 、「沒有積極進修」 (25.8%) ，以及「沒有精進專業」 (20.4%) 。而面對明年更多挑戰，上班族則期望在職場上可以達到 81.3 分以上的水準。

而新的一年，上班族又有什麼新年新希望？調查顯示，上班族在 2010 年的第一個心願就是「找到一個更喜歡、薪水更高的工作」 (45.2%) ，其次為「提升專業程度」 (43.2%) 、「增進外語能力」 (37.9%) 、「增進溝通協調的技巧」 (29.7%) 、「專心培養第二專長」(27.9) 、「多考幾張證照」 (17.8%) 。方光瑋表示，上班族可定下明年計畫，拉出時間表督促自己一一實現，明年年終時才不會後悔自己沒達到目標。

2010 年企業看好的 10 大熱門產業有哪些？調查中發現， 10 大熱門產業的前 5 大，包括「再生能源」(51.2%) 、「環保產業」 (32.1%) 、「線上遊戲」(31.2%) 、「網購」 (31.2%) 、「醫療美容」 (24.5%)等。而 2010 年企業看好的 10 大熱門職務，則包括「網路行銷／部落客觀察員」、「生技研發人員」、「業務銷售人員」、「禮儀師」、「觀光醫療企劃人員」。方光瑋建議想在接下來的轉職潮期間轉換工作跑道的上班族，可多參考企業票選的熱門工作。



馬英九：四次江陳會不會協商ECFA 但會討論未來進展

馬英九總統表示，第四次江陳會不會協商兩岸經濟合作架構協議(ECFA)，不過江陳會結束後，雙方會在對話討論ECFA未來的進展。馬英九表示，21日將在台中豋場的第四次江陳會中，不會針對ECFA進行協商，不過江陳會後，雙方會在對話方面，討論ECFA未來進展。馬英九強調，ECFA一定會在簽署前向立院報告，讓國會充分了解再簽，簽完後還會送立院審議。

馬英九指出，政府會隨著和大陸協商ECFA進程，在可能的範圍內，把資訊公開，讓大家了解，一定會在相對透明的環境下，讓民眾了解，如果透明度不夠，民眾誤解，往往會增加未來通過的阻力。馬英九強調，兩岸協中一定會重視對等和尊嚴，任何政策一定會以台灣為主、對人民有利。馬英九以兩岸簽署金融監理合作瞭解備忘錄(MOU)為例，他說兩岸簽MOU後，馬上上網公告，大家就發現沒有政治涵義都是技術性內容，馬英九說，兩岸簽MOU在雙方敏感名稱上，都適用金融監理機構代表，在對等和尊嚴的情況下，不會發生矮化或者主權流失等問題，政府也會有這樣的敏感度。馬英九表示，第四次江陳會的四項協議；漁業勞務合作、農業品檢疫檢驗、標準檢測及認驗證、避免雙重課稅等，這四項協議都是非常技術性的，他要求主管部會，在可能情況下，盡量公開透明。

分析與評論

ECFA 是一個很好方向，將來，願井是用整合歐洲、南美州、美洲FTA， 整合大陸與東南亞經貿技術之亞太窗口，問題是執政黨要如何整合全民有志之士意見與執行優先順序。

其實可以成立 ECFA & FTA forum with Blog 方式分成各行各業，以網路方式整合全民有志之士想法，也讓支持提升臺灣經濟成長有志之士透過網路共同努力。

這樣執政黨的想法與執行才能增加社會參與者，將來投票支持者才能真正成長。

ECFA 產業部份可以慢慢談 金融業與觀光業之開放要快，這是人民與金融業即時利益。

ECFA 金融業部份以臺灣人在臺灣銀行人民幣定存業務、大陸人在臺灣銀行壽險公司 大陸壽險業務 最符合人民利益。

ECFA 產業部份分上、中、下游、各產業部份，每一部份都需要進出口、內銷數據做為決策依據。

喜馬拉雅山冰川速融 先澇後旱 恒河20年後恐乾枯 - 分析評論

喜馬拉雅山冰川加速融化，古老文明的「永恆之河」可能因源頭大冰川全部融化，在 20 年後完全乾枯，屆時，富饒美麗的恆河三角洲恐不復存在，影響數以億計人口生計！香港大公網訊報導，美麗的恒河三角洲，承擔了喜馬拉雅山 92% 的融化雪水。近年來，由於全球變暖，印度恒河三角洲以及南部的洪水爆發頻率正從 10 年一次加快到 1 年幾次，不可預期的洪水和海嘯正頻頻在這片土地上肆虐，塗炭生靈。

恒河三角洲是世界最大的三角洲，它寬 320 公里，開始點距海有 500 公里，面積超過 10 萬平方公里，相當於 3 個珠江三角洲，其人口也是珠江三角洲的 3 倍，是地球上人口最密集的地區之一。貫穿三角洲的恒河是印度生命之河，不可預期的洪水和海嘯正在這片土地上肆虐。


印度東北部最大城市加爾各答，這是恒河流域的最後出海口，也是全球海拔最低的城市之一。它和鄰國孟加拉國在內的恒河三角洲，承擔了喜馬拉雅山 92% 融化雪水的排洪任務，因而該三角洲是世界上最容易受到溫室效應影響的地區之一。在距離加爾各答 150 公里的一座海邊小島蘇得班斯(SUNDERBANS) ，在島上生活了 40 多年的居民庫瑪說，今年 6 月 23 日，該島遭受了近幾年最大一次海水來襲，當時的海浪高度 3.5 米 (當地海拔約 10 米)，簡直要把島上一切吞噬。這裏原本是綠樹葱蘢的小島，現在却是樹木枯死、遍地淤泥、垮掉的房屋。不少樹木除了頂端還是綠色之外，其餘全部枯黃，顯示出當時水位的高度。抬頭一看，四五米高的電線上還掛著洪水漫過後留下的衣服和項鏈等物品。這座海島原本有 140 個村莊，其中 50 個村莊被該次洪水完全毀掉， 160 人因此喪生，不少人被迫背井離鄉。 60 多歲村民蘇比一臉茫然：「政府撥給每戶遇難家庭 10 萬盧比 (相當於人民幣 1.5 萬) ，但這些根本不夠重建新家的費用，更重要的是，下一次洪水不知道什麼時候再來，我也不知道我該搬到哪裏去住？」


除了恒河三角洲地帶，印度南部地區也是氣候變化的最大受害者。印度洪水災區之一的安努布爾 (Alambur)，這裡距離南部城市海德拉巴約 210 公里。當地人可哈加說：「今年 10 月 2-6 日，這裏發生了近百年來的最大一次洪水，洪水漫出地面 4-10 米，衝垮很多村莊和道路，當地有超過 600 人在洪水中喪生。在當地一個名為 Bichupally 的村莊，每間屋子裏，桌上、床上以及地上都是淤泥。雖然洪水已經離去 1 個多月，但這裏到處是洪水漫過之後的痕現，每間房屋裏都是 30 厘米厚的淤泥。


印度氣象組織的報告承認，已經看到印度氣候變異的趨勢，一方面，在過去百年間 (1901-2000)) ，印度的地表空氣溫度已上升了 0.4℃ 。另一方面，喜馬拉雅山的冰川正在加快融化，有好幾個曾經靜止不動的大冰川目前在移動。這將導致印度面臨著很大的氣候差異，比如雨季到來時洪水泛濫，乾旱季節却又滴雨不下。印度預測了未來90 年 (到 2100 年) 的氣候變化趨勢，一是降雨量持續增加，在印度那些氣候差异大的地區，降雨量將增加 15-40% ；二是印度北部地區的氣溫將上升更快；三是在冬天和雨季後，氣溫上升更快；四是 2100 年的印度氣溫將比現在增加3-6℃。


印度氣候專家可卡普說，對於越來越頻繁的洪水災害，印度目前還沒有找到有效方法來治理，現實十分嚴峻。歸根結底在於全球如何遏制越來越熱的天氣。今年年初，尼泊爾登山隊員在珠穆朗瑪峰 5000 多米處，發現了黑色蒼蠅，這在幾年前是根本無法想像的，因為那時候昆蟲不可能在 5360 米的高處存活。登山隊員還看到，在喜馬拉雅山的川壁和斜坡上，能看到一條清晰的雪線，黑石頭褪去白色後暴露在陽光下，這意味著數米厚的冰層僅僅在幾 10 年內就融化了。
而作為恒河三角洲源頭的甘戈特里冰川，印度苦行僧們描繪出這樣的景象：曾經堆滿山頂的積雪消失了，只留下光禿的山頂，積雪只有罕有的寒冷夜晚之後才能勉強停留幾小時。天空中飛著鴿子和烏鴉， 10 年前這種海拔聽到它們的聲音是不可能的。根據科學家的調查，這座冰川正在以每年後退 10-15米的速度消融，比 20 年前快了 1 倍。世界自然基金會也已經把恒河列為世界 10 大瀕危河流之一。根據聯合國的氣象報告，如果全球氣候持續變暖，到 2030 年，恒河源頭的冰川將徹底消失。


冰川加快融化後的影響巨大。包括長江、恒河在內的亞洲 7 大河流的水源都來自喜馬拉雅山的冰川，如果該地區冰川加速融化的話，首先會使各大河流的水量暴漲，造成嚴重的大面積洪水泛濫問題。其次，它會影響到全球 40% 人口用水的問題，幾 10年後出現無水可用的局面，專家們預料這些冰川最快在2035 年完全消失，各大河流的水位將會降低，哺育印度北部數以億計人口的恒河流域河床將變得乾枯。


分析評論

• 由於，溫室效應持續嚴重，全世界雨量沒有增加，下雨時間反而縮短許多，意味沒有有效增加中小型水庫緩衝儲蓄，嚴重的大面積洪水土石流將增加。
• 溫室效應持續嚴重，冰川加快融化，仍然需要有效增加中小型水庫緩衝儲蓄，防止嚴重的大型洪水。
• 臺灣雨量很大，但是因為缺乏中小型水庫緩衝儲蓄，每年洪水土石流損失超過500億。
• 臺灣政府到底知不知道臺灣最大天然資源是雨水與風?
• 如果臺灣建設許多中小型水庫，又做好山區環境保護，每年可以產生幾千億經濟效益。

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2010 後NB時代趨勢 - 分析與評論

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小筆電仍然高速成長?

資策會產業情報研究所(MIC)表示，今年第三季大中華區迷你筆電出貨量約達649萬台，較上一季成長19.6%，年成長率為65.6%。預估今年全年出貨量將超過2200萬台，較去年大幅成長超過一倍，產值規模將達到48.7億美元，較去年成長90%。資策會MIC產業分析師古亞薇表示，今年第三季迷你筆記型電腦出貨量持續向上攀升原因，在於北美區域市場的返校需求成長、中國大陸電信服務綁約促銷，以及歐洲消費市場逐漸復甦、關鍵零組件供應無虞等因素的驅動，資策會預估第四季出貨量將較第三季衰退，英特爾Intel新一代Atom處理器Pineview將會在年底問世，可望提升2010年第一季的出貨量，廠商將更精確估算庫存量，出貨態度也會轉趨謹慎。

第三季迷你筆記型電腦代工業者，仍然是仁寶位居首座，由於取得多家主要迷你筆記型電腦品牌客戶的訂單，出貨量維持穩定成長蟬聯代工冠軍寶座，其次為和碩聯合、廣達、英業達與微星。在產品規格方面，預期明年Windows 7將逐漸取代並超越XP；隨著英特爾Atom新平台「Pine Trail」將於今年底問世，預期日年第一季採用「Pineview」的迷你筆記型電腦將大量出貨，將成為驅動明年第一季出貨量主要動力。

資策會產業情報研究所(MIC)預估，今年大中華區筆記型電腦出貨量將達11693萬台，年成長率為4%。2009年第三季大中華區筆記型電腦出貨量約3219萬台，較上一季成長17.9%；產值達156.11億美元，季成長率為17.4%。觀察第四季大中華區筆記型電腦產業發展，預期明年在微軟Windows 7、英特爾CULV、Arrandale CPU等軟體與硬體之雙管齊下帶動下，換機效應將可望逐漸浮現。資策會MIC產業分析師黃怡瑄表示，雖然第三季大中華區筆記型電腦出貨表現，受到部分零組件缺貨的影響，但是在CULV輕薄機種出貨量提升及Windows 7推出，對於需求端均帶來正面的舖貨效應，但市場對於Windows 7的觀望效應，在未來仍是值得觀察的指標。

智慧型手機持續成長 : 拓璞:2010年智慧型手機滲透率達18%

新興市場，如中國、印度等強勁需求支撐全球手機出貨向上，拓墣產業研究所陳緯航表示，2010年全球手機出貨量（不含白牌）可望成長12%達13.29億支，智慧型手機滲透率可望由2009年的15%成長至2010年的18%，出貨量達2.35億支，入門級（Entry –Level）智慧型手機更將成為最熱門的商品，台灣手機出貨量則受Moto、SE(索愛)釋單減少影響，估2009年手機出貨佔全球比例將下滑至4%。

陳緯航指出，2010年全球手機市場將以亞太市場（不含日本）發展最快，也成品牌業者低階產品搶攻市佔率的重要目標。在中國市場部分，2010年手機滲透率將達64%，手機用戶為11.65億戶，東南沿海都市3G換機潮和中西部農村超低價產品成長性值得留意。至於白牌手機，估出貨將達2.6億支，天語、海爾、長虹、金立、海信等白牌手機品牌有機會通過驗證後轉型為本土品牌並切入3G市場。不同於新增用戶成長趨緩的中國手機市場，印度市場則高速成長，2010年手機滲透率將達到65.4%，手機用戶數為7.62億戶。隨著電信建案陸續深入2、3級城市，印度行動用戶普及率也將持續擴大。

持續看好智慧型手機成長，拓墣分析指出，2010年全球出貨量持續成長達2.35億，年成長率29%。陳緯航指出，智慧型手機具備較高的ASP，平均銷售的價格約329美元，與功能型手機（Feature Phone）價差高達3倍，與基本型手機（Basic Phone）價差更將近10倍，Moto、HTC、Palm都搶進入門級智慧型手機市場，此類產品售價與功能介於Feature Phone與傳統High-End智慧型手機之間，可望刺激帶動更多智慧型手機的需求，成為2010年最受矚目的產品區塊。

值得注意的是，看好入門級智慧型手機發展，個人電腦、電信及手持式設備等非手機品牌業者包括Acer、Dell、中國移動通信、Vodafone、T-Mobile、Garmin等也紛紛跨入智慧型手機市場，這些新加入戰局的品牌對於OEM/ODM需求也將增加，有助於台灣手機製造業者從依賴低價手機代工，轉型為智慧型手機代工，藉由改善產品組合與設定準確的消費族群，提高毛利並擴大訂單來源。

拓墣也指出，2010年手機規格及應用發展部份，有幾個主要方向值得格外關注。首先，在晶圓級封裝相機模組技術愈來愈成熟的情況下，手機搭載相機功能的比重已超過80%，預估500萬畫素將藉由智慧型手機快速滲透市場。其次，手機除了朝向大螢幕發展外，OLED螢幕也將是2010年手機市場的熱門語題，將為中高階手機市場創造新話題。

若從通訊系統發展現況來看，由於全球GSM體系（GSM、GPRS、EDGE、WCDMA、HSPA）仍是目前通訊系統主流，而全球2G市場將隨著滲透進入新興市場2、3級城市而持續成長，其中又以GSM體系成長性高。此外，全球3G市場受到成熟市場復甦、部分新興市場升級與智慧型手機需求提升等因素刺激，2010年將持續成長，並成為促進2010年全球手機出貨量成長的主因之一，其中以WCDMA體系最受矚目，而TD-SCDMA因基期低，成長幅度相對較大。

智慧型手機、小筆電 OS 逐漸多元化

Google Chrome OS小筆電　戴爾搶進跑第一

Google在11月19日宣布釋出Chrome OS原始碼，歡迎廠商共同開發客製化系統，原預在明年底由官方正式推出專屬小筆電，戴爾電腦（Dell）搶進速度最快，已完成第一款實驗版的Chrome作業系統，專為Dell Mini 10v小筆電來設計。

戴爾技術策略師Doug Anson今年7月時，曾透露戴爾將評估Chrome OS，而日前在Direct2 Dell部落格則表示，過去幾天來，為了讓Dell Mini 10v與Chromium OS（Chrome OS的開放源碼計畫）搭配運作，他一直在做些俢修補補，「我可以說我們成功了」。
Anson並提供USB key版本的Chrome OS影像檔軟體，允許下載至8GB的USB快閃記憶碟，但他也警告，因為幾乎沒接受什麼測試，完全不提供支援，下載的人風險自負。但他表示，測試發現，Chromium OS的開機時間只要12秒。

iPhone加持AT&T數據營收創新高，Android明年入列延續成長動能

美國電信業者AT&T行動通訊服務部門在過去8個季度(3Q’07~2Q’09)裡，整體營收、數據服務營收、數據服務ARPU皆呈現明顯成長態勢。在AT&T智慧型手機和數據服務中，由於蘋果(Apple) iPhone獨家銷售權，而佔得較佳戰略地位，數據服務營收於2009年第2季較2008年同期成長37.2%。

在AT&T目前所採用的智慧型手機產品線中，卻獨缺當前最火熱的Android手機。由於AT&T藉由蘋果iPhone的獨家銷售權，已取得較佳的戰略位置，因此對Android手機的採用不若其他競爭對手來得急切；另外，由於Android平台與Google眾多應用服務整合度高，雖有機會大幅提升用戶數據使用量，但AT&T恐怕無福消受，主因在於AT&T網路及語音通話品質被用戶詬病已久，在AT&T網路尚未升級前，貿然引入Android手機恐再加深用戶抱怨。

但Android手機不可能被AT&T永久地排除在智慧型手機產品線之外，不論是摩托羅拉(Motorola)或宏達電，仍希望其Android手機能獲得AT&T的青睞；而蘋果iPhone的獨家銷售權亦有到期之日，為持續保有數據服務營收成長動能，AT&T勢必得重新評估Android手機在其智慧型手機產品線中的地位。

Chrome小筆電看似眾家爭鳴，在國內大廠包括雙A、HP等還未有所動作前，戴爾跑第一搶進，雖然話題性十足，但有媒體也報導，這款Chrome OS還有很多缺點，像是上網管理功能尚不穩定、需要5到10分鐘才能找到可存取的熱點，另外也沒有重新啟動或關機功能，只能直接利用電源鍵來開關機，仍未嫌成熟。

分析與評論

• 智慧型手機、小筆電都將持續成長，將帶動TFT、Touch Panel、IC產業持續成長；
• 小筆電將逐漸多樣化、外觀流行化發展；
• 智慧型手機、小筆電 OS 逐漸多元化，Windows 仍然是主流；
• 由於 Chrome/Linux、Android 上也能使用第三方之 Microsoft Office 未來， Windows 將面臨很大威脅，台廠須加速轉型，否則危機將出現；
• 而 Chrome/Linux、Android 大部份應用軟件是網格計算 ( Grid Computing ) 之軟件，生意模式結合無線網通，這將是一場OS、Grid Computing、晶片技術、整體生意模式、網路應用的競賽；

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歐巴馬增兵阿富汗政策 分析與評論

Image by Getty Images via Daylife

歐巴馬增兵阿富汗 黨內有異見

美國總統歐巴馬於美東時間一日晚間八時在紐約州西點軍校發表演說，正式宣布將增派三萬部隊進駐。 阿境現有約七萬一千名美軍，增兵後將超過十萬人，軍費每年可能增加一五○億至四○○億美元，歐巴馬所屬民主黨已有不少國會議員表明不支持。 據稱，第一批將增派數千名陸戰隊，自明年一月起陸續進駐阿國南部、反政府游擊組織「塔里班」（伊斯蘭神學士）盤據的赫爾曼德省。增派的美軍泰半則將進駐阿國南疆的塔里班腹地坎達哈省，塔里班已掌控此區大部分地區。

　美國國務卿希拉蕊與駐阿境美軍司令麥克里斯托，將於三日至四日在布魯塞爾向北約組織外長會議簡報，預料會要求各國再增兵一萬人。然國會與美國民眾對此刻增兵普遍心存疑慮，寧願當局更專注於振興疲弱的經濟、解決嚴重的失業率問題（已達一○．二％），且二○一○會計年度第一個月（十月）的財政赤字就已達一七六四億美元，而歐巴馬還要花大錢推動健保改革。 從二○○一年至二○○九年，美國花在阿富汗的軍費已達二二七○億美元。增兵三萬至三萬五千人，每年軍費將增加一五○億至三五○億美元。 民主黨籍眾院撥款委員會主席歐貝提出課徵戰爭稅的建議，主張依所得高低徵收一％到五％的累進附加稅，作為增兵經費。


阿富汗增兵新戰略 歐巴馬政治生涯一大賭注

美國總統歐巴馬計劃迅速增派3萬兵力到阿富汗，但在國內撤軍壓力漸增之際，這項計畫可能太少、也太晚。專家指出，歐巴馬1日公布的計畫是一項大膽賭注，他一面要應付軟弱的阿富汗政府，一面要處理自己黨內(民主黨)與美國民眾對能否打贏這場8年戰爭日漸升高的疑慮。

　　前中央情報局分析師瑞戴爾(Bruce Riedel)表示，某種程度上，這對阿富汗戰爭是震撼療法，手段相當大膽，但不保證成功。瑞戴爾說，戰爭往往不利於總統威望，現在這是歐巴馬的戰爭。數名分析師都指出，現階段討論任何退場策略都是險棋，可能帶來後遺症，讓塔利班更有信心，卻惹腦同盟巴基斯坦；巴基斯坦擔心，美國會像蘇聯退出阿富汗一樣半路落跑。


分析與評論

• 此政策將加速美債惡化，而且，阿富汗戰爭要達到效果不大，只要「塔里班」持續擴大面積，就難達到效果;
• 一旦，戰爭失敗總統歐巴馬聲勢將下降，如果經濟又沒有起來，總統歐巴馬遭到民意攻擊機率大幅增加，政治不穩定性增加;
• 美債加速惡化結果就是新興國家資產泡沫高張，最後，新興國家資產泡沫破滅，會更多國家財務發生危機;
• 美國如果不縮減軍費、醫療 、降低太空計劃經費，美債將於2012接近美GDP數字，如果通貨膨脹利率提高美債增加速度會很難大幅減緩，這是全世界將面臨美國保護主義威脅的開始，也是全世界經濟最大問題。
• 基本上，由許多政策看出來，歐巴馬不是和平主義而是非經濟戰略，仍然以中國為假想敵，中國必須加速替代能源技術，而且，需要將交通工具燃料加速替代能化，例如電動機車、環保煤、天然氣、核能、太陽能等。
• 中國購買美債部份是中國可以影響到美國利率部份，也就是說間接影響到新興國家資產泡沫大小，如果善加運用自然能控制新興國家資產泡沫破滅程度。

美元大崩壞- 一本值得閱讀的書與作者延伸之看法

2009 年 11 月 14 日

最近再仔細研究美債泡沫與美元大崩壞問題，基本上非常贊成最早提出『美元大崩壞』作者Richard Duncan 看法：不可能回歸黃金準位之貨幣制度，因為現今美元儲備之全世界貨幣系統發行太多美元，如果硬要回歸黃金準位之貨幣制度所造成之信貸收縮將引發一場 ...

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Journal Of Life: 國際資金策略- 美債對美元衝擊分析

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美國次貸風暴至雷曼宣佈倒閉保護，造成金融海嘯，然後美國信貸泡沫破裂，美聯儲救市救銀，美債泡沫逐步形成，一個巨大泡沫急速萎縮將形成另一大泡沫，人類為了不讓人類整體經濟成長求生之體系毀滅，不得不因應二次大戰後最大災難: 貨幣危機、通貨膨脹、 ...

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