俄羅斯能源戰略調整
隨着全球油價驟跌，加上歐美對俄一系列的經濟制裁，俄羅斯貨幣盧布重貶，一度跌破歷史低點。而歐美對俄羅斯的經濟戰似乎沒有鬆手跡象，在美國介入下，俄羅斯穿越中東歐的「南流」天然氣輸氣管計劃被迫取消，歐盟藉著降低對俄羅斯的能源依賴，進而順勢打擊俄羅斯經濟。然而，俄羅斯對此有什麼策略，借本文，為讀者解讀。
事件背景
就在12月1日，俄羅斯總統普京宣布不再維持「南流」（
South Stream ）天然氣管線的建造計劃，俄羅斯說法是歐盟執委會（
European Commission ）單方面不允許此管線的建造計劃。歐盟執委會則表示，「南流」輸氣管與歐盟的「第三能源包裹方案」（Third Energy Package）競爭法規牴觸，歐盟執委會認為俄羅斯
Gazprom 公司擁有輸氣管又同時產天然氣是非法的。
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| US oil production increase 52% of crude oil, this made US has a stronger power to control oil price with OPEC |
「南流」輸氣管計劃，原本是俄羅斯國有天然氣工業股份公司（Gazprom）一項分散風險的策略，希望藉由「南流」計劃，分流原本經烏克蘭輸往中西歐的天然氣，這計劃提出的時點是在2012年，美其名是要確保歐盟的能源安全，其實最主要在避免因為烏克蘭國內政治動盪，衝擊到俄羅斯的能源收益。「南流」輸氣管總長930公里，穿越黑海俄羅斯、保加利亞、土耳其的海洋專屬經濟區（
Exclusive Economic Zone , EEZ）後，再經穿越保加利亞、塞爾維亞、匈牙利和斯洛文尼亞的陸上管線，終點是義大利塔爾維肖（Tarvisio）的天然氣計量調壓站。除此之外，「南流」還有兩條分支，分別輸往克羅埃西亞和塞族共和國（Republika Srpska）。
俄羅斯的應變
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| 美國油進口大幅減少、中國油也減少, 歐洲又經濟衰退 |
取消「南流」後，俄羅斯隨後做出的替代作法，是將原本要通過保加利亞的「南流」輸氣管，改經
由黑海和土耳其建造新一條的天然氣輸氣管「新黑海輸氣管」（New Black sea pipeline），完工後年輸氣量可達630億立方公尺，此作法表面上看起來是俄羅斯不得不的應對措施，但實質上卻可能是俄羅斯能源槓桿的一步好棋，順水推舟的作法。
首先俄羅斯能源輸出勢必轉向，去年12月1日普京對土耳其進行國是訪問（state visit），聚焦的問題有二，第一是敘利亞問題，俄羅斯是目前國際上阿薩德政府最堅定的支持者，土耳其又與伊拉克、敘利亞邊境接壤，土耳其的立場對俄羅斯地緣戰略布局來說相當重要。目前土耳其是北約一員，並不是歐盟正式會員國，歐盟對俄的經濟制裁，土耳其是不受拘束的。第二是能源問題，
土耳其是俄羅斯第二大貿易夥伴，有60%能源從俄羅斯進口，同時是俄羅斯國有能源公司Gazprom第二大的市場，建造中的第一座核電廠也是與俄羅斯Rosatom公司合作，不管技術或供應都非常仰賴俄羅斯。加上中東在伊斯蘭國（Islam State）浮上檯面後，中東能源進口呈現不穩定的狀態。俄羅斯「新黑海輸氣管」借道土耳其，不但有利鞏固俄羅斯對土耳其的能源供應，另一方面也有掣肘土耳其西傾的效果，使俄羅斯在特定議題上能有籌碼談判。
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| 美國油進口大幅減少、中國油也減少, 歐洲又經濟衰退, 全球需求下降, 俄向印度、中國尋求能源買主也難救 |
其次是
向印度、中國尋求能源買主，普京造訪土耳其後，就馬不停蹄在12月11日趕往印度參加印俄領袖高峰會，印俄達成的能源相關協議目不暇給，成果相當豐碩。主要內容包括
俄羅斯將協助印度興建十個核子反應爐、
每年對印度供應1000萬噸石油、
預計耗資400億美元興建印俄長距離油氣管線以及供應液化天然氣（liquefied natural gas ,LNG）。除了印度外，中俄天然氣談判在去年11月早有了共識，就鋪設西線天然氣管道達成了協議。
歐盟的回應
「南流」輸氣管建不成，首當其衝的就是保加利亞的經濟，保加利亞攻擊黨（Attack party）主席希德洛夫（Volen Siderov）在受訪時表示，保加利亞被歐盟和美國當成「馬前卒」（pawn），保加利亞成了三方對抗下的犧牲品，據估計，「南流」輸氣管計劃一旦告吹，保加利亞每年約莫將受4億歐元的損失。
在歐盟方面，歐盟在能源上對俄羅斯高度依賴，目前俄羅斯仍是歐盟能源最大的進口國，根據2012年的統計資料，
俄羅斯能源約佔歐盟進口總量32%。一旦「南流」停建，勢必衝擊到中西歐的天然氣供應，必須仰賴其他能源進口管道補足缺額，目前有幾個辦法，第一是從土耳其到奧地利的「納布柯輸氣管」（Nabucco），第二是從亞塞拜疆輸出經土耳其、希臘，終點在義大利的「跨亞得里亞海輸氣管」（the Trans-Adriatic Pipeline,TAP），第三是仰賴位在克羅埃西亞克爾克島（Krk）匯集來自中東和美國液化天然氣（liquefied natural gas ,LNG）進口中繼站，第四是連接斯洛伐克的天然氣匯集站。
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| 可以用 41~52 美元/桶 看美國最便宜液壓破裂頁岩油 |
zerohedge.com 10日報導，北達科他州礦產資源管理部主管Lynn Helms 9日指出，境內12處頁岩油開發區當中、半數的損益兩平點高於目前的每桶原油價格，分別是：BOT-REN(52美元)、BOW-SLP(75美元)、Burke(62美元)、Divide(73美元)、Golden Valley(52美元)、McLean(77美元)。換言之，在油價維持在現有價位的假設基礎下，上述地區新的油井開發都將停擺。
fortune.com 9日報導，中東、墨西哥灣、北海等地傳統油井的生命週期相當長，平均每年僅減少2-5%；因此只要油價高於生產變動成本、這些油井就會持續生產。以生產10年的傳統油井為例，每桶變動生產成本約20-30美元，因此即便油價須達100美元才能有好的投資報酬率、這些產油國依然會持續生產。
根據 Rystad Energy、摩根士丹利商品研究公司的推估，美國液壓破裂頁岩油開採的平均損益兩平成本為65美元/桶，以48美元/桶油價來看美國石油產業正面臨壓力。與上述傳統油井不同的地方在於，老舊的頁岩油井產量相對稀少許多，廠商得靠新油井來維持整體營運。
阿拉伯聯合大公國駐美國大使Yousef Al Otaiba表示，無論油價多低、阿國都不會削減原油產量。他說，原油市場多餘產量並不是來自石油輸出國組織(OPEC)會員國，OPEC沒有理由先減產。
「Life After Growth」一書作者Tim Morgan去年8月在英國電訊報發表專文指出，美國頁岩油產量預估將在2017-18年觸頂、隨後將大幅下滑。他表示，一般的油井平均每年產量會減少7-10%，但許多頁岩油井卻是在開始量產後的第一年就大減逾60%。Morgan 預言，未來的歷史將會記載頁岩油就是當代的達康 ( dotcom ) 泡沫。
IHS Global Insight產業經濟學家Tom Runiewicz上個月指出，如果油價到2015年第2季都還維持在56美元/桶左右的價位，預估到2015年底石油、天然氣服務支援公司得裁員9%(4萬人)，頁岩油開採設備公司恐需裁員6%(5-6千人)。
彭博社報導，受能源公司削減支出的影響，美國鋼鐵公司(U.S. Steel Corp.)旗下兩座油管廠將停工、逾750名員工將遭解雇。
原物料業後勤服務公司Civeo Corp.去年底宣布，受北美石油大廠(特別是加拿大業者)大幅削減2015年資本支出以及全球商品市場續疲，加拿大、美國員工人數將分別較2014年初水準縮減30%、45%。去年第4季Civeo股價暴跌64.6%！紐約商業交易所(NYMEX)近(2)月原油期貨9日下跌0.9%、收48.36美元，創2009年4月以來收盤新低；週線大跌8.2%、連續第7週收低。截至台北時間12日上午9時5分為止NYMEX原油下跌1.49%、報47.64美元。
美國：油氣探勘技術領先全球 中國：頁岩氣儲量居全球之最
頁岩氣革命發源地為油氣探勘技術領先全球的美國，2005年美國天然氣尚面臨衰退窘境，當時預估到2020年需進口7.89tcf（兆立方英尺）以補足國內消費量缺口，但是，
2012年美國頁岩氣產量速增，從2007年的1.3tcf成長至8.5tcf，占美國天然氣產量35％，
預估到2020年將持續擴增至50％，不但成為美國天然氣供給來源的主力，且使美國有能力出口天然氣，若稱這場革命為一場戲劇性變革，一點也不為過。在美國成功經驗鼓舞下，頁岩氣儲量居全球之最的中國大陸也躍躍欲試，希望跟美國一樣，想用能源牌打一場漂亮的局。
從變革熱潮到謹慎以對：步步為營的美國布局
在這波從美國本土蔓延至全球的頁岩氣熱潮，美國守著這張能源王牌，每一步棋都下得小心謹慎。
首先，國家的能源自主提升，降低對外油氣依存度。急速擴增的頁岩氣不僅使美國脫離對中東能源依賴，更增添制約傳統油氣生產國的談判籌碼，未來美國與中東傳統能源出口國之間的利益關係將出現再調整。
第二，美國製造業回流，經濟復甦腳步加速。物豐價廉的頁岩氣成為石化業進料的最佳選擇，目前美國的化學製品、化肥、鋼鐵、塑料、玻璃的原料價格都在下降，相關設備與技術服務業景氣受到帶動。根據美國市場研究機構IHS報告，截至2010年為止，頁岩氣已創造超過60萬個就業機會，預估到2015年將增加至87萬，並為美國GDP帶來1,180億美元的貢獻。
第三，美國長期貿易赤字因能源出口獲得改善。頁岩氣在美國境內已有規模替代，因此在能源供應獲得保障的前提下，美國可以出口其他能源產品。如在2011年，美國成為燃料油淨出口國，並提出在2035年成為能源淨出口國，可望從能源進口大國搖身變為全球最具潛力的能源出口國。
第四，美國謹慎評估頁岩氣出口政策。受頁岩氣量產影響，美國天然氣售價達到新低點（自2008年的13US$/mmbtu降至2013年的3.8US$/mmbtu），引起全球能源進口國的密切關注，希望可從美國進口低價天然氣。對美國來說，頁岩氣為國家戰略性資源，出口的效益有待評估，為此美國公私部門已進行數場激烈辯論，目前僅開放出口至亞太地區，未來對其他國家的出口開放和出口數量仍在商議中，顯見美國在能源政策上的謹慎態度。
第二波革命：野心勃勃的中國大陸布局
身為全球第一大頁岩氣蘊藏國，
中國大陸雖被視為下一個最有頁岩氣開發潛力的國家，惟受限於技術、資金、地質、水資源條件等障礙，尚屬早期開發階段。相較於美國完整的國內能源市場、經濟發展，以及外交布局，中國大陸現階段仍以開發國內頁岩氣、加速商業化生產為主要目標。
為促進國內頁岩氣開發，中國大陸公私部門上下同心，齊力推進頁岩氣發展。在政策布局方面，政府自2010年起陸續頒布頁岩氣相關政策，包括2010年成立國家能源頁岩氣研發中心，2011年鬆綁頁岩氣探勘開發規定，2012年頒布國家頁岩氣開發總體戰略《頁岩氣發展規劃（2011～2015年）》，訂定頁岩氣探勘開發的發展戰略，預計在2015年達到產量65億立方公尺，2020年達到產量1000億立方公尺。
另外，為刺激企業投資，妥善配置市場資源，並打造完善頁岩氣投資開發環境，中國大陸進一步在2012年發布頁岩氣補貼政策，確立2012～2015年補貼標準為 0.4元人民幣/立方公尺，近期則預計發布《頁岩氣產業政策》和《天然氣基礎設施運營管理辦法》，完善國內頁岩氣政策。
在私部門方面，中國大陸國家石油公司積極透過國際合作，加速國內頁岩氣產業發展。合作層面主要涵蓋兩個部分：第一，併購美加頁岩氣權益取得技術。近期併購案包括2012年1月中石化以22億美元購買美國戴文能源公司（Devon Energy Corporation）在美國5個頁岩氣資產的1/3權益，以及同年7月中海油斥資151億美元併購加拿大尼克森公司（Nexen）。第二，頁岩氣人才培訓。除探採技術外，中國大陸亦缺乏人才，為此中國華油能源和美國燃氣技術研究院（Gas Technology Institute, GTI）共同成立「中國頁岩氣培訓與咨詢中心」，由美國提供技術課程，雙方合作培訓中國大陸頁岩氣人才。
中美能源布局的未來展望
同樣視頁岩氣為國家戰略性資源，美國因著先進技術已大步領先全球，但在對頁岩氣未來發展有決定性影響的出口政策上，美國政府則顯得小心謹慎，勢必是顧及國家未來整體布局。在中國大陸方面，其不論基於可觀儲量或龐大內需，頁岩氣開發都是強化國家安全的必行之路，惟中國大陸當局是否可如同發展中國特色的社會主義一般，從重重阻礙中走出具中國特色的第二波頁岩氣革命，則令人拭目以待。
分析
- 美國油進口大幅減少、中國油也減少，歐洲又經濟衰退，全球需求下降，俄向印度、中國尋求能源買主也難救回油價與俄國經濟，全球通縮陰影將因美元開始緩步升息，新興國家升息守匯而產生影響。
- 美國頁岩氣技術突破及量產影響，美國最便宜液壓破裂頁岩油將落在 38~52 美元/桶，將來俄國經濟能受美國及OPEC 石油策略之影響，因為成本持續下降。
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